Le NZD\/USD a entam\u00e9 la semaine sur une note plus ferme, mais a eu du mal \u00e0 prolonger ses gains au-del\u00e0 de 0,5800 alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli. Les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont observ\u00e9 une pause apr\u00e8s 13 nuits cons\u00e9cutives de frappes, ce qui a r\u00e9duit la prime de risque g\u00e9opolitique et pes\u00e9 sur le USD, valeur refuge. L\u2019am\u00e9lioration du sentiment a aussi entra\u00een\u00e9 une forte baisse du p\u00e9trole brut, att\u00e9nuant les craintes inflationnistes et mod\u00e9rant les attentes de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, tandis qu\u2019un repli modeste des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a accentu\u00e9 la pression sur le billet vert avant une r\u00e9union de deux jours du FOMC.<\/p>\n\n
La Fed devrait laisser ses taux inchang\u00e9s mercredi, ce qui maintient l\u2019attention des march\u00e9s sur ses indications quant \u00e0 la trajectoire future de la politique mon\u00e9taire, ainsi que sur l\u2019\u00e9volution de la situation au Moyen-Orient pour orienter la demande de USD. En Nouvelle-Z\u00e9lande, une inflation sup\u00e9rieure aux attentes a renforc\u00e9 les anticipations d\u2019une hausse additionnelle des taux de la RBNZ lors de sa r\u00e9union de septembre. La RBNZ vise une inflation de 1 % \u00e0 3 % \u00e0 moyen terme, avec l\u2019objectif de la maintenir pr\u00e8s du point m\u00e9dian de 2 %, et ces perspectives de politique mon\u00e9taire continuent d\u2019appuyer le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais.<\/p>\n\n
Nous voyons une solide occasion pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s de b\u00e2tir des positions orient\u00e9es \u00e0 la hausse sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais pr\u00e8s du niveau de support critique de 0,5800. Historiquement, ce seuil de 0,5800 a servi de plancher psychologique majeur, o\u00f9 la pression acheteuse compense r\u00e9guli\u00e8rement des replis temporaires. La mise en place d\u2019options d\u2019achat (calls) NZD\/USD \u00e0 court terme peut nous aider \u00e0 capter un rebond potentiel tout en gardant le risque strictement d\u00e9fini.<\/p>\n\n
Notre sc\u00e9nario haussier est renforc\u00e9 par les plus r\u00e9centes donn\u00e9es \u00e9conomiques montrant que l\u2019inflation en Nouvelle-Z\u00e9lande demeure obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9e, ce qui maintient la pression sur la banque centrale locale. Alors que d\u2019autres grandes banques centrales penchent vers des baisses de taux, la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) devrait conserver une posture restrictive, voire relever de nouveau ses taux en septembre. Le recours \u00e0 des \u00e9carts haussiers de calls (bull call spreads) nous permet de tirer parti de cette divergence de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans payer trop cher la prime.<\/p>\n\n
De plus, l\u2019accalmie r\u00e9cente des risques g\u00e9opolitiques a refroidi les prix du p\u00e9trole brut et a ramen\u00e9 le dollar am\u00e9ricain loin de ses sommets mensuels r\u00e9cents. Comme la Nouvelle-Z\u00e9lande d\u00e9pend fortement du commerce mondial, particuli\u00e8rement avec la Chine, qui ach\u00e8te plus de 25 % de ses exportations, toute stabilisation des march\u00e9s asiatiques devrait rapidement soutenir le Kiwi. La vente d\u2019options de vente (puts) hors du cours sur la paire NZD\/USD est une autre fa\u00e7on de g\u00e9n\u00e9rer des revenus en attendant que cet \u00e9lan haussier se mette en place.<\/p>\n\n\n\n