L\u2019or (XAU\/USD) a prolong\u00e9 sa progression pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance, s\u2019\u00e9changeant autour de 4 103 $ US l\u2019once troy durant les heures asiatiques lundi. Le mouvement fait suite \u00e0 une forte chute des prix du p\u00e9trole, qui a att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019inflation et la perspective de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s, apr\u00e8s une pause de fin de semaine dans les hostilit\u00e9s militaires entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne maintenant vers un calendrier charg\u00e9 d\u2019\u00e9v\u00e9nements macro\u00e9conomiques et de d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire susceptibles d\u2019accro\u00eetre la volatilit\u00e9. Les march\u00e9s \u00e9valuent les d\u00e9cisions des banques centrales \u2014 R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed), Banque d\u2019Angleterre (BoE) et Banque du Japon (BoJ) \u2014 ainsi que des donn\u00e9es majeures, notamment le PIB am\u00e9ricain et l\u2019inflation PCE de base aux \u00c9tats-Unis, en plus des publications de l\u2019IPC en zone euro et en Australie. Sur le plan g\u00e9opolitique, les \u00c9tats-Unis ont suspendu tard vendredi leur campagne de bombardements de deux semaines contre l\u2019Iran, et T\u00e9h\u00e9ran s\u2019est abstenu, pour une deuxi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive, de frapper en repr\u00e9sailles les alli\u00e9s moyen-orientaux de Washington. Reuters a aussi rapport\u00e9 que l\u2019Iran maintient une politique de \u00ab attaque pour attaque \u00bb, ce qui laisse entendre que les op\u00e9rations seraient mises en pause si les frappes am\u00e9ricaines cessent.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements brusques alors que l\u2019or oscille pr\u00e8s du seuil historique de 4 103 $ US l\u2019once troy. La pause soudaine des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a fait reculer les prix du p\u00e9trole, mais ce r\u00e9pit temporaire pourrait s\u2019inverser rapidement si les n\u00e9gociations s\u2019enlisent. Pour se couvrir contre ces revirements g\u00e9opolitiques, nous recommandons d\u2019utiliser des options \u00e0 court terme afin de capter des ajustements rapides des prix sans s\u2019engager sur une direction \u00e0 long terme.<\/p>\n\n
Avec la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, la Banque d\u2019Angleterre et la Banque du Japon toutes en r\u00e9union cette semaine, l\u2019incertitude entourant la politique mon\u00e9taire est \u00e0 son comble. Les donn\u00e9es \u00e0 venir sur le PIB am\u00e9ricain et l\u2019inflation PCE de base devraient largement dicter si les grandes banques centrales maintiennent les taux ou les abaissent, ce qui influencera directement l\u2019attrait de l\u2019or en termes de rendement. Nous sugg\u00e9rons de mettre en place des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 longue, comme des straddles, afin de profiter d\u2019une cassure attendue, peu importe le sens dans lequel tomberont les donn\u00e9es.<\/p>\n\n
Historiquement, l\u2019or a tendance \u00e0 enregistrer des variations hebdomadaires moyennes de 3 % \u00e0 5 % lors des semaines o\u00f9 plusieurs banques centrales rendent des d\u00e9cisions. En examinant des semaines macro\u00e9conomiques similaires \u00e0 fort enjeu au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, la volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019or a r\u00e9guli\u00e8rement bondi de plus de 20 % juste avant les annonces de la Fed. Nous estimons que se positionner pour une hausse de l\u2019indice de volatilit\u00e9 de l\u2019or (GVZ) constitue actuellement une op\u00e9ration \u00e0 forte probabilit\u00e9.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs de contrats \u00e0 terme, il sera crucial de maintenir des ordres stop serr\u00e9s juste sous le niveau de soutien de 4 050 $ afin de g\u00e9rer le risque de baisse au cours des prochaines semaines. Si les rapports sur l\u2019inflation ressortent plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu, l\u2019or pourrait subir une correction technique rapide vers sa moyenne mobile \u00e0 50 jours. \u00c0 l\u2019inverse, nous nous attendons \u00e0 ce que tout signe de virage accommodant de la part des banques centrales mondiales d\u00e9clenche une vague massive d\u2019achats de momentum vers le niveau de 4 200 $.<\/p>\n\n\n\n