Les march\u00e9s financiers de la Malaisie sont demeur\u00e9s stables malgr\u00e9 la persistance des risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, le ringgit \u00e9tant d\u00e9crit comme surperformant ses pairs r\u00e9gionaux cette ann\u00e9e. Toutefois, la devise se n\u00e9gocie sous le seuil de 4,00 MYR par dollar US depuis le d\u00e9but de juin, tandis que les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat malaisiennes sont rest\u00e9s relativement stables sur l\u2019ensemble de la courbe et que les pressions haussi\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 contenues.<\/p>\n
Sur le plan macro\u00e9conomique, la Malaisie a affich\u00e9 une croissance de 5,6 % sur un an au 1S26, amenant DBS \u00e0 relever sa pr\u00e9vision de croissance r\u00e9elle du PIB pour 2026 \u00e0 5,2 %, contre 4,7 % auparavant. Les perspectives de la banque reposent sur la tenue de la demande int\u00e9rieure dans une \u00e9conomie diversifi\u00e9e, ainsi que sur des perspectives d\u2019exportation li\u00e9es aux vents favorables mondiaux associ\u00e9s \u00e0 l\u2019intelligence artificielle. L\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et r\u00e9vis\u00e9 par un \u00e9diteur.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs en d\u00e9riv\u00e9s de change de chercher \u00e0 tirer parti de la force sous-jacente du ringgit malaisien, malgr\u00e9 son r\u00e9cent glissement sous la barre de 4,00 par dollar US. Compte tenu de la robuste croissance de 5,6 % au premier semestre, nous nous attendons \u00e0 ce que la devise surperforme ses pairs d\u2019Asie du Sud-Est au cours des prochaines semaines. Les op\u00e9rateurs devraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (call) sur le ringgit lors des replis, puisque des entr\u00e9es de capitaux de portefeuille solides continuent de soutenir la devise locale.<\/p>\n
Dans le march\u00e9 des titres \u00e0 revenu fixe, nous voyons des positions ax\u00e9es sur la stabilit\u00e9 pour les op\u00e9rateurs de swaps de taux et de contrats \u00e0 terme sur obligations. Les rendements des Malaysian Government Securities \u00e0 dix ans se maintiennent remarquablement pr\u00e8s de 3,8 %, ce qui refl\u00e8te des pressions haussi\u00e8res contenues et des anticipations d\u2019inflation bien ancr\u00e9es. Nous sugg\u00e9rons de mettre en place des strat\u00e9gies neutres g\u00e9n\u00e9ratrices de revenus, comme des strat\u00e9gies vendeuses de volatilit\u00e9 (short vol) sur les contrats \u00e0 terme de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, puisque la politique mon\u00e9taire int\u00e9rieure devrait demeurer stable.<\/p>\n
Enfin, nous invitons les op\u00e9rateurs en d\u00e9riv\u00e9s sur actions \u00e0 profiter de l\u2019essor mondial continu de l\u2019intelligence artificielle au moyen de structures d\u2019options haussi\u00e8res. Cette forte vague d\u2019IA stimule la croissance des exportations de semi-conducteurs, ce qui explique la r\u00e9cente r\u00e9vision \u00e0 la hausse de la pr\u00e9vision de croissance r\u00e9elle du PIB pour l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e, \u00e0 5,2 % contre 4,7 %. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat sur des indices locaux du secteur technologique permettra aux op\u00e9rateurs de capter cet \u00e9lan de forte croissance avec un risque d\u00e9fini.<\/p>\n\n\n\n