Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 183,9 k, contre 186,7 k lors de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Ce mouvement indique un l\u00e9ger refroidissement du positionnement sp\u00e9culatif sur le m\u00e9tal au cours de la p\u00e9riode de d\u00e9claration.<\/p>\n\n
La plus r\u00e9cente baisse des positions nettes non commerciales sur l\u2019or, selon la CFTC, \u00e0 183,9 k contrats montre que les grands sp\u00e9culateurs r\u00e9duisent temporairement leurs paris haussiers. Nous consid\u00e9rons ce l\u00e9ger repli par rapport aux 186,7 k contrats pr\u00e9c\u00e9dents comme une phase saine de consolidation plut\u00f4t qu\u2019un revirement de tendance. Les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient profiter de cette br\u00e8ve pause pour se pr\u00e9parer \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles occasions d\u2019achat lors de replis de prix au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque le positionnement sp\u00e9culatif se refroidit de cette mani\u00e8re alors que les incertitudes macro\u00e9conomiques persistent, l\u2019or a tendance \u00e0 trouver un solide soutien. Par exemple, en revenant sur des replis similaires du positionnement \u00e0 la mi-2024 et \u00e0 la fin de 2025, les prix de l\u2019or ont rapidement rebondi une fois que les anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ont chang\u00e9. Avec la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pr\u00e9vue les 28 et 29 juillet 2026, nous nous attendons \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9, ce qui pourrait offrir d\u2019excellents points d\u2019entr\u00e9e.<\/p>\n\n
Actuellement, l\u2019or se maintient pr\u00e8s de 2 420 $ US l\u2019once, soutenu par des pr\u00e9occupations persistantes li\u00e9es \u00e0 l\u2019inflation mondiale et des achats r\u00e9guliers des banques centrales. Nous recommandons aux investisseurs en options d\u2019envisager des \u00e9carts haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) afin de capter la prochaine phase de hausse tout en limitant les co\u00fbts de prime initiaux. Du c\u00f4t\u00e9 des contrats \u00e0 terme, les n\u00e9gociateurs devraient resserrer leurs ordres stop juste sous le niveau de soutien cl\u00e9 de 2 380 $ US afin de prot\u00e9ger le capital contre tout mouvement brusque et \u00e0 court terme du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n