Les ventes de maisons neuves aux \u00c9tats-Unis ont augment\u00e9 de 1,6 % d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre en juin, inversant une baisse de 7,3 % le mois pr\u00e9c\u00e9dent. Ce revirement marque un retour en territoire positif apr\u00e8s le recul de mai.<\/p>\n
La lecture de juin indique un rebond de l\u2019activit\u00e9 mensuelle dans le march\u00e9 des constructions neuves. Comparativement \u00e0 la contraction du mois pr\u00e9c\u00e9dent, les plus r\u00e9centes donn\u00e9es pointent vers une demande plus ferme et une meilleure dynamique des ventes sur la p\u00e9riode.<\/p>\n
Nous observons un important revirement du march\u00e9 r\u00e9sidentiel am\u00e9ricain : les ventes de maisons neuves ont progress\u00e9 de 1,6 % en juin, se redressant nettement apr\u00e8s une chute douloureuse de 7,3 % le mois pr\u00e9c\u00e9dent. Ce rebond soudain laisse entendre que la demande des consommateurs demeure r\u00e9siliente malgr\u00e9 des pressions persistantes li\u00e9es au co\u00fbt d\u2019emprunt. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, ce mouvement indique que l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble tient mieux le coup que ne l\u2019anticipaient plusieurs pessimistes.<\/p>\n
Avec une demande r\u00e9sidentielle en reprise, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale subit moins de pression imm\u00e9diate pour r\u00e9duire rapidement les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans les prochaines semaines. Historiquement, des donn\u00e9es solides sur l\u2019habitation tendent \u00e0 faire monter les rendements des bons du Tr\u00e9sor; il vaut donc la peine d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur des FNB d\u2019obligations \u00e0 long terme comme le iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ou acheter des puts de couverture sur des obligations du Tr\u00e9sor pourrait g\u00e9n\u00e9rer des rendements int\u00e9ressants, \u00e0 mesure que le march\u00e9 r\u00e9\u00e9value un sc\u00e9nario de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb.<\/p>\n
Nous nous attendons aussi \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des actions de constructeurs, qui ont historiquement affich\u00e9 une forte corr\u00e9lation avec les donn\u00e9es de ventes de maisons neuves. Les traders peuvent tirer parti de cet \u00e9lan en mettant en place des \u00e9carts acheteurs sur options d\u2019achat (bull call spreads) sur des FNB sectoriels comme le SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB). Cette strat\u00e9gie permet de capter le potentiel haussier d\u2019une reprise du march\u00e9 r\u00e9sidentiel tout en limitant le risque si les taux hypoth\u00e9caires \u00e9lev\u00e9s recommencent \u00e0 freiner le march\u00e9.<\/p>\n
Un march\u00e9 r\u00e9sidentiel plus solide que pr\u00e9vu renforce le dollar am\u00e9ricain face aux autres grandes devises. Nous recommandons d\u2019examiner des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) ou de vendre \u00e0 d\u00e9couvert l\u2019euro au moyen d\u2019options de vente (puts). Au cours des prochaines semaines, les march\u00e9s des devises devraient probablement favoriser le billet vert, alors que les investisseurs mondiaux assimilent cette robuste r\u00e9silience \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n