L\u2019or (XAU\/USD) a align\u00e9 une deuxi\u00e8me s\u00e9ance de baisse vendredi, passant sous 4 050 $ en Asie, alors qu\u2019un dollar am\u00e9ricain plus ferme a pes\u00e9 sur le m\u00e9tal sans rendement. Le billet vert a \u00e9t\u00e9 soutenu par la hausse des prix du p\u00e9trole brut, qui a raviv\u00e9 les craintes d\u2019inflation et renforc\u00e9 les anticipations voulant que les taux am\u00e9ricains restent \u00e9lev\u00e9s. L\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a indiqu\u00e9 avoir men\u00e9 jeudi une nouvelle s\u00e9rie de frappes contre l\u2019Iran, pour une 13e nuit cons\u00e9cutive d\u2019op\u00e9rations, tandis que le CENTCOM a \u00e9voqu\u00e9 des cibles allant de centres de commandement \u00e0 des sites d\u2019entreposage de drones et de surveillance c\u00f4ti\u00e8re, li\u00e9es \u00e0 des menaces autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Des actions de repr\u00e9sailles au Kowe\u00eft, \u00e0 Bahre\u00efn et en Jordanie, ainsi que des frappes des Houthis contre deux p\u00e9troliers saoudiens en mer Rouge, ont propuls\u00e9 le p\u00e9trole \u00e0 un nouveau sommet depuis le 11 juin.<\/p>\n
Les attentes de politique mon\u00e9taire se sont aussi resserr\u00e9es apr\u00e8s que les demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis ont recul\u00e9 \u00e0 leur plus bas niveau depuis septembre 1969, ce qui appuie le sc\u00e9nario d\u2019au moins une hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Par ailleurs, le pr\u00e9sident Donald Trump a impos\u00e9 de nouveaux tarifs de 10 % \u00e0 12,5 % \u00e0 60 partenaires commerciaux, couvrant 99,4 % des importations am\u00e9ricaines, ce qui a accru la demande pour la monnaie de r\u00e9serve \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union du FOMC la semaine prochaine. Sur le plan technique, le rejet de l\u2019or pr\u00e8s de l\u2019EMA \u00e0 200 p\u00e9riodes et le repli depuis le rebond du creux mensuel de 3 960 $\u20133 959 $ ont maintenu le MACD sous z\u00e9ro et le RSI pr\u00e8s de 41; une cassure sous 4 000 $ puis 3 980 $\u20133 975 $ accentuerait la pression baissi\u00e8re, tandis que la r\u00e9sistance se situe \u00e0 l\u2019EMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 158,08 $.<\/p>\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, alors que l\u2019escalade du conflit \u00c9tats-Unis\u2013Iran menace des points d\u2019\u00e9tranglement p\u00e9troliers essentiels. Comme le d\u00e9troit d\u2019Ormuz achemine environ 20 % des liquides p\u00e9troliers mondiaux, toute perturbation prolong\u00e9e du transport maritime devrait maintenir les prix du brut \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s. Il faut se positionner en fonction de craintes d\u2019inflation persistantes, ce qui devrait soutenir le dollar am\u00e9ricain et continuer de peser sur l\u2019or.<\/p>\n
La solidit\u00e9 des donn\u00e9es sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis, illustr\u00e9e par des demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage tomb\u00e9es \u00e0 des creux historiques inobserv\u00e9s depuis 1969, donne \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale une grande marge de man\u0153uvre pour maintenir les taux \u00e9lev\u00e9s. Cet environnement macro\u00e9conomique r\u00e9duit l\u2019attrait de l\u2019or sans rendement; nous privil\u00e9gions donc des options de vente (puts) \u00e0 court terme ou des \u00e9carts baissiers (bear put spreads) sur le XAU\/USD. Nous nous attendons \u00e0 ce que la r\u00e9union du FOMC la semaine prochaine confirme cette orientation restrictive, ce qui limiterait davantage les perspectives de reprise de l\u2019or.<\/p>\n
L\u2019instauration de tarifs g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s de 10 % \u00e0 12,5 % sur des partenaires commerciaux cl\u00e9s alimente un mouvement de repli vers la s\u00e9curit\u00e9, mais plus pr\u00e9cis\u00e9ment vers le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, les craintes de guerre commerciale renforcent le statut de monnaie de r\u00e9serve du billet vert, ce qui exerce une pression directe sur l\u2019or libell\u00e9 en USD. Nous sugg\u00e9rons de tirer parti de cette vigueur du dollar en vendant l\u2019or \u00e0 d\u00e9couvert lors des rebonds temporaires.<\/p>\n
Sur les graphiques, l\u2019\u00e9chec de l\u2019or \u00e0 franchir l\u2019EMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 158,08 $ indique que les vendeurs gardent le contr\u00f4le. Avec un RSI autour de 41 et un MACD solidement en territoire n\u00e9gatif, l\u2019\u00e9lan pointe vers un test du seuil psychologique de 4 000 $. Nous conseillons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus des derni\u00e8res r\u00e9sistances intrajournali\u00e8res, tout en visant la zone de soutien de 3 980 $ \u00e0 3 975 $.<\/p>\n\n\n\n