Le dollar australien a affich\u00e9 de solides gains depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, soutenu par la posture r\u00e9solument restrictive de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) et par le profil de l\u2019Australie, \u00e9troitement li\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res. L\u2019orientation \u00e0 court terme d\u00e9pend d\u00e9sormais des donn\u00e9es locales et des signaux de politique mon\u00e9taire, la prochaine r\u00e9union de la RBA \u00e9tant pr\u00e9vue le 11 ao\u00fbt, tandis que l\u2019attention se porte d\u2019abord sur la publication, la semaine prochaine, de l\u2019IPC trimestriel ainsi que sur un discours de la gouverneure Bullock.<\/p>\n
L\u2019emploi en juin a progress\u00e9 de 76,3 k, renfor\u00e7ant les anticipations de march\u00e9 d\u2019un mouvement en ao\u00fbt. Le sondage Bloomberg pr\u00e9voit un IPC sous-jacent \u00ab trimmed mean \u00bb au T2 \u00e0 3,7 % sur un an, en hausse par rapport \u00e0 3,5 %, tandis que les march\u00e9s de taux int\u00e8grent une nouvelle hausse de 25 points de base de la RBA sur un horizon de six mois. La RBA a d\u00e9crit les conditions financi\u00e8res comme \u00ab probablement quelque peu restrictives \u00bb et a signal\u00e9 un essoufflement de la dynamique de la consommation des m\u00e9nages. Un dollar am\u00e9ricain plus ferme et un solde commercial australien plus faible constituent des vents contraires, ce qui laisse entrevoir une consolidation de l\u2019AUD\/USD autour de 0,70 au cours des trois prochains mois.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons que les op\u00e9rateurs en produits d\u00e9riv\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 une p\u00e9riode de consolidation du dollar australien (AUD\/USD) autour du niveau de 0,70 au cours des trois prochains mois. M\u00eame si la r\u00e9silience du march\u00e9 du travail et le ton restrictif de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) ont soutenu la devise, une bonne partie de ces \u00e9l\u00e9ments positifs est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les prix. Comme le march\u00e9 escompte d\u00e9j\u00e0 une hausse de taux de 25 points de base sur un horizon de six mois, la marge pour une progression additionnelle est tr\u00e8s limit\u00e9e.<\/p>\n
Les op\u00e9rateurs devraient privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s adapt\u00e9es \u00e0 un march\u00e9 en fourchette, comme les iron condors ou les short straddles, afin de tirer parti de cette absence de dynamique anticip\u00e9e. L\u2019exc\u00e9dent commercial de l\u2019Australie s\u2019est r\u00e9cemment resserr\u00e9 \u00e0 son plus bas niveau depuis la fin de 2021, et le dollar am\u00e9ricain a regagn\u00e9 de la vigueur, ce qui cr\u00e9e une r\u00e9sistance marqu\u00e9e au-dessus pour la paire. Ces forces oppos\u00e9es rendent une cassure durable au-dessus de 0,70 peu probable dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s le prochain rapport trimestriel sur l\u2019inflation (IPC) ainsi que le discours pr\u00e9vu de la gouverneure de la RBA, Bullock, en raison du potentiel de volatilit\u00e9 \u00e0 court terme. Historiquement, lorsque l\u2019IPC sous-jacent \u00ab trimmed mean \u00bb a \u00e9volu\u00e9 autour de 3,5 % \u00e0 3,7 %, la RBA a maintenu une posture restrictive, ce qui tend g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 plafonner les d\u00e9penses des consommateurs et \u00e0 limiter la croissance \u00e9conomique. La taille des positions devrait demeurer prudente, car ces signaux cl\u00e9s de politique mon\u00e9taire pourraient d\u00e9clencher des fluctuations br\u00e8ves mais marqu\u00e9es \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de la fourchette de n\u00e9gociation \u00e9tablie autour de 0,70.<\/p>\n\n\n\n