Les principales donn\u00e9es de la semaine comprennent la variation de l\u2019emploi en Australie \u00e0 03 h 30 (CET) jeudi 23, suivie de la d\u00e9cision de la BCE sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 14 h 15 (CET) le m\u00eame jour. Les march\u00e9s abordent la r\u00e9union de la BCE en ordre dispers\u00e9 : le dollar am\u00e9ricain s\u2019affaiblit alors que les actions corrigent, tandis que l\u2019euro est plus ferme \u00e0 l\u2019approche de la d\u00e9cision et de la conf\u00e9rence de presse de Christine Lagarde. Les taux devraient globalement demeurer inchang\u00e9s, mais tout ajustement au discours prospectif de la BCE sur l\u2019inflation ou la trajectoire future de la politique mon\u00e9taire pourrait accro\u00eetre la volatilit\u00e9 des paires en EUR.<\/p>\n
Ailleurs, le dollar canadien se renforce face \u00e0 plusieurs grandes devises, soutenu par une am\u00e9lioration du sentiment et des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res plus \u00e9lev\u00e9s. Le p\u00e9trole remonte de nouveau, ce qui appuie les devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res et remet l\u2019accent sur les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie comme frein potentiel \u00e0 la r\u00e9cente tendance de d\u00e9sinflation. L\u2019or et l\u2019argent reculent apr\u00e8s leurs gains r\u00e9cents, le positionnement \u00e9tant r\u00e9duit avant l\u2019\u00e9v\u00e9nement de banque centrale, tandis que les actions demeurent sous une l\u00e9g\u00e8re pression au sein d\u2019une tendance haussi\u00e8re plus large; le bitcoin est d\u00e9crit comme \u00e9voluant \u00e0 l\u2019horizontale.<\/p>\n
Alors que la Banque centrale europ\u00e9enne maintient les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s aujourd\u2019hui, nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue de l\u2019euro au cours des prochaines semaines. Le ton prudent de la pr\u00e9sidente Christine Lagarde laisse entendre que, m\u00eame si l\u2019inflation en zone euro s\u2019est stabilis\u00e9e pr\u00e8s de 2,2 %, d\u2019\u00e9ventuelles baisses de taux demeurent strictement d\u00e9pendantes des donn\u00e9es. Il faut privil\u00e9gier des strat\u00e9gies sur options EUR\/USD visant des expansions de volatilit\u00e9, notamment si le cours au comptant met \u00e0 l\u2019\u00e9preuve des niveaux de r\u00e9sistance psychologiques cl\u00e9s.<\/p>\n
La hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie complique les perspectives d\u2019inflation \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, le Brent \u00e9tant r\u00e9cemment remont\u00e9 vers 85 $US le baril. Cette pouss\u00e9e des mati\u00e8res premi\u00e8res stimule directement le dollar canadien, rendant des positions haussi\u00e8res de court terme via produits d\u00e9riv\u00e9s sur le huard particuli\u00e8rement attrayantes. Nous recommandons de couvrir le risque au moyen d\u2019options de vente sur USD\/CAD alors que le dollar am\u00e9ricain continue de s\u2019assouplir face aux devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n
L\u2019or et l\u2019argent traversent actuellement une correction technique apr\u00e8s la progression impressionnante de l\u2019or vers le seuil de 2 400 $US plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. Ce repli temporaire nous offre une excellente occasion d\u2019acheter, \u00e0 rabais, des options d\u2019achat de plus long terme sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Nous nous attendons \u00e0 ce que ces valeurs refuges trouvent bient\u00f4t un solide appui technique, compte tenu des incertitudes mondiales persistantes et d\u2019un billet vert plus faible.<\/p>\n
Pendant ce temps, les march\u00e9s boursiers enregistrent un l\u00e9ger repli, les grands indices comme le S&P 500 c\u00e9dant environ 2 % par rapport \u00e0 leurs r\u00e9cents sommets. Comme la tendance macro\u00e9conomique haussi\u00e8re de fond demeure intacte, nous sugg\u00e9rons de profiter de cette baisse pour vendre des options de vente ou acheter des \u00e9carts de calls (call spreads) sur des contrats \u00e0 terme d\u2019indices boursiers. Il faut privil\u00e9gier la pr\u00e9servation du capital en attendant que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain \u00e9tablisse un plancher plus clair sous le niveau de 104,00.<\/p>\n\n\n\n