La roupie indienne a ouvert l\u00e9g\u00e8rement plus ferme face au dollar am\u00e9ricain, l\u2019USD\/INR reculant vers 96,47\u201396,53 apr\u00e8s le sommet de deux mois de lundi \u00e0 96,75, alors que les march\u00e9s \u00e9valuaient une possible activit\u00e9 de la Reserve Bank of India (RBI) sur le march\u00e9 au comptant et sur les contrats \u00e0 terme non livrables (NDF). Reuters a rapport\u00e9 que la RBI serait probablement intervenue jeudi pour freiner les pertes, alors que la hausse des prix du p\u00e9trole continuait de tirer la devise vers des creux records et que la roupie sous-performait ses pairs r\u00e9gionaux, sur fond de sorties persistantes de capitaux \u00e9trangers des actions. Cela dit, le rebond demeurait vuln\u00e9rable \u00e0 de nouvelles pressions li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
Le brut donnait le ton : le contrat MCX du 19 ao\u00fbt a progress\u00e9 de 1,75 % \u00e0 environ 8 570 Rs, un sommet de plus de six semaines, alors que les risques d\u2019approvisionnement au Moyen-Orient s\u2019intensifiaient \u00e0 la suite de frappes de missiles et de drones houthis contre deux p\u00e9troliers saoudiens en mer Rouge, dont l\u2019un nomm\u00e9 Encelia. BNY Mellon a d\u00e9crit un p\u00e9trole \u00e0 95 $US comme un choc de change (FX), favorisant les devises de mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 fort portage, notamment le BRL, le CLP et le ZAR, tout en jugeant la NOK soutenue, mais plafonn\u00e9e. Les FII ont \u00e9t\u00e9 vendeurs nets mercredi pour 819,20 crores de Rs, portant les ventes nettes depuis le d\u00e9but du mois \u00e0 4 836,95 crores de Rs; sur le plan technique, l\u2019USD\/INR est demeur\u00e9 au-dessus de l\u2019EMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 95,8764\/95,88 avec un RSI \u00e0 64,10, ce qui maintient 97,10 au centre de l\u2019attention.<\/p>\n\n
Avec l\u2019USD\/INR qui se n\u00e9gocie actuellement autour de 96,53 et affiche un fort momentum haussier, nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un test du sommet record pr\u00e8s de 97,10. On peut le faire en achetant des options d\u2019achat (calls) USD\/INR \u00e0 proximit\u00e9 du cours (near-the-money) ou en utilisant des \u00e9carts haussiers (bull call spreads) afin de capter la d\u00e9rive haussi\u00e8re tout en limitant le co\u00fbt de la prime. Un stop-loss strict devrait \u00eatre pr\u00e9vu juste sous le niveau de soutien imm\u00e9diat de 95,88 afin de se prot\u00e9ger contre des interventions soudaines de la banque centrale sur le march\u00e9 au comptant.<\/p>\n\n
Alors que les prix mondiaux du p\u00e9trole brut oscillent pr\u00e8s de 95 $US le baril en raison de l\u2019escalade des tensions sur le transport maritime en mer Rouge, la forte d\u00e9pendance de l\u2019Inde \u2014 qui importe plus de 80 % de ses besoins p\u00e9troliers \u2014 continuera de peser sur la roupie. Il faut aussi tenir compte de l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration des sorties de fonds \u00e9trangers, les investisseurs institutionnels \u00e9trangers ayant d\u00e9j\u00e0 retir\u00e9 plus de 4 836 crores de Rs des actions indiennes en juillet. Pour se couvrir contre cette fuite de capitaux persistante, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019indice Nifty 50 afin de prot\u00e9ger les portefeuilles d\u2019actions domestiques.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 du march\u00e9 indien, nous voyons des occasions tr\u00e8s attrayantes dans les d\u00e9riv\u00e9s sur mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 fort portage qui profitent directement de prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des positions acheteuses sur le r\u00e9al br\u00e9silien (BRL) et le rand sud-africain (ZAR) face au dollar am\u00e9ricain. Ces devises \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9 sont soutenues par de solides amortisseurs du compte courant et sont structurellement mieux positionn\u00e9es pour encaisser le choc p\u00e9trolier mondial actuel.<\/p>\n\n\n\n