Les prix de l\u2019or en Inde sont demeur\u00e9s globalement stables jeudi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 12 809,96 INR le gramme, contre 12 820,56 INR mercredi, tandis que le prix au tola a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 149 412,40 INR, comparativement \u00e0 149 536,50 INR. FXStreet \u00e9valuait aussi le prix \u00e0 128 101,40 INR pour 10 grammes, et \u00e0 398 434,50 INR par once troy.<\/p>\n\n
Ces prix sont obtenus en convertissant les r\u00e9f\u00e9rences internationales de l\u2019or en valeur locale au moyen du taux USD\/INR et des unit\u00e9s de mesure indiennes standards; les chiffres sont mis \u00e0 jour quotidiennement selon les taux de march\u00e9 au moment de la publication, et les prix locaux peuvent diff\u00e9rer. Par ailleurs, la note citant des donn\u00e9es du World Gold Council indiquait que les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, d\u2019une valeur d\u2019environ 70 G$ US, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022 \u2014 le plus important achat annuel depuis le d\u00e9but des statistiques. La note rappelait aussi la corr\u00e9lation inverse de l\u2019or avec le dollar am\u00e9ricain, les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et les actifs risqu\u00e9s, et associait les mouvements de prix aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et \u00e0 la dynamique XAU\/USD.<\/p>\n\n
Avec des prix de l\u2019or en Inde qui se maintiennent \u00e0 12 809,96 INR le gramme, on observe une p\u00e9riode temporaire de consolidation que les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient mettre \u00e0 profit. Cette phase de calme refl\u00e8te une pause plus large \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, alors que les march\u00e9s dig\u00e8rent les r\u00e9cents indicateurs macro\u00e9conomiques. Nous recommandons aux traders de surveiller attentivement ces fourchettes serr\u00e9es, car une consolidation prolong\u00e9e pr\u00e9c\u00e8de historiquement une cassure marqu\u00e9e.<\/p>\n\n
Il faut consid\u00e9rer le soutien structurel des banques centrales \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, qui ont achet\u00e9 un impressionnant 1 037 tonnes d\u2019or en 2023 et ont poursuivi des achats soutenus en 2024 et 2025. La Reserve Bank of India, \u00e0 elle seule, a ajout\u00e9 plus de 18 tonnes \u00e0 ses r\u00e9serves au premier semestre de 2024, ce qui contribue \u00e0 \u00e9tablir un solide plancher pour les prix locaux. Pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s, cette demande institutionnelle persistante signifie que les risques de baisse sont fortement limit\u00e9s, ce qui rend les spreads haussiers (bull call spreads) attrayants lors de l\u00e9gers replis.<\/p>\n\n
Actif sans rendement, la trajectoire de l\u2019or dans les prochaines semaines d\u00e9pendra largement des anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de l\u2019orientation du dollar am\u00e9ricain. Alors que les taux mondiaux devraient s\u2019inscrire en baisse, tout affaiblissement du billet vert pourrait d\u00e9clencher une remont\u00e9e rapide des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or. Nous sugg\u00e9rons de se positionner avec des options d\u2019achat (calls) longues afin de tirer parti de ce profil risque-rendement asym\u00e9trique, sans immobiliser un capital important d\u00e8s le d\u00e9part.<\/p>\n\n\n\n