La livre sterling a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9, le GBP\/USD rebondissant autour de 1,3385 durant les \u00e9changes asiatiques de jeudi apr\u00e8s avoir franchi 1,3350. Les gains ont toutefois \u00e9t\u00e9 limit\u00e9s par une publication mitig\u00e9e de l\u2019inflation au Royaume-Uni et par le contexte de risque au Moyen-Orient, alors que l\u2019attention se tourne vers le rapport sur les ventes au d\u00e9tail au Royaume-Uni attendu vendredi.<\/p>\n\n
L\u2019IPC global au Royaume-Uni a ralenti \u00e0 2,6 % sur un an en juin, contre 2,8 % en mai, son plus bas niveau depuis mars 2025 et sous le consensus de 2,7 %, selon l\u2019ONS. L\u2019IPC de base est demeur\u00e9 \u00e0 2,6 % sur un an, au-dessus de la pr\u00e9vision de 2,5 %, tandis que l\u2019IPC mensuel a d\u00e9c\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 0,1 % contre 0,2 %, conform\u00e9ment aux attentes. Les march\u00e9s s\u2019attendent \u00e0 ce que la BoE maintienne son taux \u00e0 3,75 % la semaine prochaine; Reuters a indiqu\u00e9 que la valorisation implicite sugg\u00e9rait une ou possiblement deux hausses de 25 points de base d\u2019ici la fin de 2026, pratiquement inchang\u00e9 par rapport \u00e0 mardi. Sur le plan g\u00e9opolitique, les \u00c9tats-Unis ont signal\u00e9 une 12e nuit cons\u00e9cutive de frappes en Iran, avec de nouvelles menaces li\u00e9es \u00e0 toute attaque dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz; l\u2019arm\u00e9e du Kowe\u00eft a d\u00e9clar\u00e9 intercepter des drones hostiles, et Mehr a rapport\u00e9 qu\u2019un site pr\u00e8s d\u2019Ahvaz a \u00e9t\u00e9 touch\u00e9.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que le GBP\/USD gravite pr\u00e8s de 1,3385 avant les ventes au d\u00e9tail au Royaume-Uni de demain. Compte tenu du recul de l\u2019inflation globale \u00e0 2,6 %, la Banque d\u2019Angleterre est tr\u00e8s susceptible de maintenir les taux inchang\u00e9s \u00e0 3,75 % la semaine prochaine. Cette pause de politique mon\u00e9taire, combin\u00e9e \u00e0 des donn\u00e9es \u00e9conomiques en refroidissement, limite fortement le potentiel de hausse de la livre sterling \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
\u00c0 mesure que le conflit g\u00e9opolitique s\u2019intensifie au Moyen-Orient, nous nous attendons \u00e0 ce que les flux vers les valeurs refuges renforcent rapidement le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, les grandes escalades dans le golfe Persique ont fait grimper l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) de 1,5 % \u00e0 2 % en quelques jours, alors que les capitaux se replient vers la s\u00e9curit\u00e9. Cet environnement classique d\u2019aversion au risque devrait exercer une forte pression baissi\u00e8re sur la paire GBP\/USD au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette pression baissi\u00e8re, nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019acheter des options de vente (puts) hors du cours sur le GBP\/USD avec une \u00e9ch\u00e9ance de deux \u00e0 quatre semaines. Le recours \u00e0 des \u00e9carts baissiers (bear put spreads) peut aussi aider \u00e0 att\u00e9nuer la hausse du co\u00fbt de la volatilit\u00e9 implicite, qui, historiquement, bondit de plus de 25 % durant les conflits militaires actifs. Cette strat\u00e9gie limite le risque tout en permettant de profiter si la paire replonge vers le niveau de soutien de 1,3200.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s le rapport de demain sur les ventes au d\u00e9tail au Royaume-Uni, car toute faiblesse des d\u00e9penses des consommateurs viendrait davantage justifier des positions vendeuses. Historiquement, des ventes au d\u00e9tail d\u00e9cevantes en p\u00e9riode de tensions mondiales peuvent d\u00e9clencher rapidement des replis de 100 pips pour la livre. Il est essentiel de maintenir des ordres stop serr\u00e9s sur toute position acheteuse r\u00e9siduelle en options ou en contrats \u00e0 terme afin de g\u00e9rer le risque de gap nocturne dans ces march\u00e9s turbulents.<\/p>\n\n\n\n