L\u2019AUD\/JPY a effac\u00e9 ses pertes plus t\u00f4t pour s\u2019\u00e9changer autour de 114,30 durant les heures de s\u00e9ance asiatique jeudi, soutenu par un dollar australien plus ferme apr\u00e8s des statistiques d\u2019emploi plus robustes. L\u2019Australian Bureau of Statistics a indiqu\u00e9 que le taux de ch\u00f4mage s\u2019est maintenu \u00e0 4,4 % en juin, conforme au consensus de 4,4 %, tandis que l\u2019emploi a augment\u00e9 de 76,3 k. Cela se compare \u00e0 un gain de 44 k en mai, r\u00e9vis\u00e9 de 40,3 k, et d\u00e9passe la pr\u00e9vision du march\u00e9 qui tablait sur une hausse de 15 k.<\/p>\n\n
La progression de la paire a toutefois \u00e9t\u00e9 limit\u00e9e, le yen japonais s\u2019\u00e9tant raffermi, la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie accentuant les pressions inflationnistes et alimentant les attentes voulant que la Banque du Japon puisse acc\u00e9l\u00e9rer le rythme de ses hausses de taux. Par ailleurs, selon des informations, des responsables de la BoJ seraient ouverts \u00e0 un resserrement plus rapide que ce que les march\u00e9s anticipent, tandis que le risque d\u2019intervention est demeur\u00e9 au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que la ministre des Finances, Satsuki Katayama, a d\u00e9clar\u00e9 que les autorit\u00e9s sont pr\u00eates \u00e0 prendre des mesures d\u00e9cisives contre un affaiblissement excessif de la devise. L\u2019attention se tourne maintenant vers les donn\u00e9es d\u2019inflation des consommateurs de juin au Japon, attendues vendredi.<\/p>\n\n
Nous constatons une vigueur remarquable du march\u00e9 du travail australien, avec l\u2019ajout de 76,3 k emplois en juin, contre une pr\u00e9vision modeste de 15 k. Ces donn\u00e9es solides laissent entendre que la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) maintiendra son taux directeur \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9, ce qui, historiquement, soutient le dollar australien. Les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent en tirer parti en achetant des options d\u2019achat (call) AUD\/JPY \u00e0 court terme afin de profiter de la tendance haussi\u00e8re.<\/p>\n\n
Cependant, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 un raffermissement soudain du yen japonais, alors que l\u2019inflation sous-jacente au Japon continue d\u2019\u00e9voluer bien au-dessus de la cible de 2 % de la Banque du Japon. Avec l\u2019avertissement de la ministre Katayama concernant une intervention directe pour freiner la faiblesse du yen, le risque d\u2019un mouvement baissier brusque est bien r\u00e9el. Nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (put) AUD\/JPY hors du cours (out-of-the-money) afin de prot\u00e9ger \u00e0 faible co\u00fbt votre portefeuille contre une acc\u00e9l\u00e9ration marqu\u00e9e \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Comme nous faisons face \u00e0 un bras de fer entre une \u00e9conomie australienne solide et une banque centrale japonaise en voie de resserrement, la volatilit\u00e9 devrait s\u2019intensifier. Nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle long ou strangle afin de tirer profit de mouvements de prix importants dans un sens comme dans l\u2019autre. Lors de grandes inflexions de la politique de la Banque du Japon par le pass\u00e9, cette paire de devises a facilement fluctu\u00e9 de plus de 300 pips en l\u2019espace de quelques jours.<\/p>\n\n\n\n