Le taux de participation \u00e0 la population active en Australie est mont\u00e9 \u00e0 67 % en juin, surpassant les attentes du march\u00e9 \u00e0 66,7 %. Cette donn\u00e9e indique qu\u2019une plus grande part de la population en \u00e2ge de travailler est soit en emploi, soit activement \u00e0 la recherche d\u2019un emploi.<\/p>\n
Le r\u00e9sultat de juin maintient le taux de participation \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 selon les standards r\u00e9cents et signale une participation soutenue \u00e0 l\u2019offre de main-d\u2019\u0153uvre. L\u2019\u00e9cart par rapport au consensus est de 0,3 point de pourcentage, laissant le taux au-dessus des attentes pour le mois.<\/p>\n
La hausse inattendue du taux de participation en Australie \u00e0 67 % en juin montre que le march\u00e9 du travail domestique demeure extr\u00eamement r\u00e9silient. Alors que davantage de personnes entrent activement sur le march\u00e9 du travail, la Reserve Bank of Australia (RBA) subit une pression persistante pour maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 afin de freiner l\u2019inflation. Nous estimons que cette forte offre de main-d\u2019\u0153uvre retardera toute baisse de taux \u00e0 court terme, maintenant la RBA sur une trajectoire plus restrictive que celle de ses pairs mondiaux.<\/p>\n
Pour les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de change, nous recommandons de rechercher des occasions de prendre une position acheteuse sur le dollar australien (AUD), particuli\u00e8rement face au dollar am\u00e9ricain (AUD\/USD). Historiquement, un march\u00e9 du travail tendu attire des entr\u00e9es de capitaux \u00e0 mesure que les rendements augmentent, ce qui a d\u00e9j\u00e0 propuls\u00e9 l\u2019AUD de plus de 1,5 % dans les semaines suivant des surprises haussi\u00e8res similaires. Le recours \u00e0 des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur l\u2019AUD pourrait constituer une fa\u00e7on tr\u00e8s efficace de capter cet \u00e9lan haussier avec un risque d\u00e9fini.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des titres \u00e0 revenu fixe, les op\u00e9rateurs devraient envisager de vendre \u00e0 d\u00e9couvert les contrats \u00e0 terme sur obligations du Tr\u00e9sor australien \u00e0 3 ans et 10 ans. \u00c0 mesure que les anticipations concernant le taux directeur sont r\u00e9vis\u00e9es \u00e0 la hausse, les rendements obligataires ont de fortes chances de monter, ce qui fera baisser les prix des obligations. Nous sugg\u00e9rons de se positionner via des swaps index\u00e9s sur le taux au jour le jour (OIS) afin d\u2019int\u00e9grer une probabilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e d\u2019une nouvelle hausse de taux de la RBA d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n
Les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s sur actions devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une pression \u00e0 la baisse sur l\u2019indice ASX 200, surtout dans les secteurs sensibles aux taux comme l\u2019immobilier et la technologie. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019indice ASX afin de se couvrir contre un repli plus large du march\u00e9, alors que les co\u00fbts d\u2019emprunt demeurent \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Ce positionnement d\u00e9fensif aidera \u00e0 prot\u00e9ger les portefeuilles si le march\u00e9 r\u00e9agit n\u00e9gativement \u00e0 une politique mon\u00e9taire restrictive prolong\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n