Le p\u00e9trole brut a progress\u00e9 au cours des deux derni\u00e8res semaines, alors que les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran se sont intensifi\u00e9es, alimentant les craintes d\u2019inflation sur l\u2019ensemble des march\u00e9s. Les actions ont fortement recul\u00e9 \u00e0 partir de niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s, et l\u2019analyse des vagues d\u2019Elliott laisse entrevoir une marge de baisse suppl\u00e9mentaire \u00e0 court terme. Le dollar am\u00e9ricain tente \u00e9galement une cassure; avec le DXY au-dessus de 101, la prochaine zone surveill\u00e9e se situe autour de 103.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des changes, l\u2019USD\/JPY a poursuivi sa hausse, soulignant la vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du billet vert, m\u00eame si le risque d\u2019intervention des autorit\u00e9s japonaises demeure pr\u00e9sent. La mise \u00e0 jour a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9e sous forme de capsule vid\u00e9o et s\u2019accompagnait d\u2019une invitation \u00e0 un webinaire en direct pr\u00e9vu le 23 juillet \u00e0 15 h 00 (HEC), ainsi que d\u2019une offre donnant acc\u00e8s pendant 14 jours \u00e0 l\u2019analyse premium des vagues d\u2019Elliott.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des positions longues sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019\u00e9nergie et des options d\u2019achat (calls), puisque les tensions g\u00e9opolitiques maintiennent le Brent et le WTI sur une trajectoire haussi\u00e8re. Avec des prix du p\u00e9trole qui franchissent 85 $ US le baril dans un contexte de frictions croissantes entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, l\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie est susceptible de persister. Historiquement, des chocs d\u2019offre similaires ont entra\u00een\u00e9 une prime de 10 % \u00e0 15 % \u00e0 court terme sur les contrats de brut, ce qui fait des d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s au p\u00e9trole une couverture robuste.<\/p>\n
Nous estimons que le r\u00e9cent repli des principaux indices, comme le S&P 500, \u00e0 partir de niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s, signale une occasion de choix pour des options de vente (puts) et des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme. Les configurations en vagues d\u2019Elliott pointent vers un risque de baisse additionnelle \u00e0 court terme, d\u2019autant plus que la hausse des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques comprime les marges des entreprises. Les traders devraient viser des niveaux de soutien cl\u00e9s, en gardant \u00e0 l\u2019esprit que, lors de corrections techniques pr\u00e9c\u00e9dentes sous des pressions macro\u00e9conomiques similaires, les indices ont recul\u00e9 de 3 % \u00e0 5 % sur quelques semaines.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des devises, nous voyons un bon potentiel dans l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur le dollar, alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) vise le niveau de 103 apr\u00e8s avoir franchi l\u2019obstacle de 101. M\u00eame si l\u2019USD\/JPY conserve son \u00e9lan haussier, les traders doivent demeurer prudents face au risque d\u2019interventions du minist\u00e8re japonais des Finances, qui ont historiquement d\u00e9clench\u00e9 des chutes brusques de 300 \u00e0 500 pips. Pour composer avec cette volatilit\u00e9, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options \u00e0 barri\u00e8re de type knock-out ou des ordres stop-loss serr\u00e9s sur les positions longues USD\/JPY afin de prot\u00e9ger le capital.<\/p>\n\n\n\n