Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a lanc\u00e9 un avertissement \u00e0 l\u2019Iran mercredi, affirmant que les \u00c9tats-Unis m\u00e8neraient des frappes contre des infrastructures iraniennes si T\u00e9h\u00e9ran s\u2019en prend \u00e0 des navires dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Dans une publication sur Truth Social, Trump a d\u00e9clar\u00e9 que toute attaque contre un navire dans cette voie navigable \u2014 par \u00ab missile, roquette, drone ou tout autre dispositif ou arme \u00bb \u2014 am\u00e8nerait les \u00c9tats-Unis \u00e0 \u00ab bombarder et d\u00e9truire \u00bb un pont ou une centrale \u00e9lectrique, y compris des sites \u00e0 proximit\u00e9 de T\u00e9h\u00e9ran, ou \u00e0 T\u00e9h\u00e9ran m\u00eame.<\/p>\n
Les march\u00e9s ont bri\u00e8vement r\u00e9agi aux commentaires. Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est raffermi avant de se replier, l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) s\u2019\u00e9changeant autour de 101,11, en baisse de 0,08 % sur la s\u00e9ance. Le p\u00e9trole a prolong\u00e9 ses gains : le West Texas Intermediate (WTI) \u00e9voluait pr\u00e8s de 86,50 $ US, en hausse de 2,75 %, atteignant son plus haut niveau depuis le 11 juin.<\/p>\n
Alors que les tensions \u00c9tats-Unis\u2013Iran s\u2019intensifient rapidement apr\u00e8s l\u2019avertissement du pr\u00e9sident Trump concernant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, nous anticipons une volatilit\u00e9 accrue sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie au cours des prochaines semaines. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz est un point d\u2019\u00e9tranglement mondial crucial, permettant le transit d\u2019environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers liquides. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer imm\u00e9diatement \u00e0 de fortes variations du West Texas Intermediate (WTI), qui a d\u00e9j\u00e0 bondi de 2,75 % \u00e0 86,50 $ US aujourd\u2019hui.<\/p>\n
Pour tirer parti de ce risque g\u00e9opolitique, nous recommandons aux traders d\u2019envisager des options d\u2019achat (calls) longues sur le WTI ou sur des FNB (ETF) ax\u00e9s sur l\u2019\u00e9nergie afin de se couvrir contre d\u2019\u00e9ventuelles perturbations de l\u2019offre. La volatilit\u00e9 implicite des options sur le p\u00e9trole devrait grimper sensiblement par rapport aux niveaux actuels, ce qui rend les achats d\u2019options h\u00e2tifs particuli\u00e8rement attrayants avant que les primes ne s\u2019envolent davantage. Historiquement, lors d\u2019escalades similaires dans le golfe Persique, comme les attaques de p\u00e9troliers en 2019, les prix du brut ont bondi de plus de 4 % en une seule s\u00e9ance, illustrant \u00e0 quelle vitesse ces d\u00e9riv\u00e9s peuvent prendre de la valeur.<\/p>\n
Nous conseillons aussi de se positionner en faveur d\u2019un billet vert plus fort, alors que l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 g\u00e9opolitique pousse les capitaux vers les actifs refuges. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) se n\u00e9gocie actuellement autour de 101,11, mais tout v\u00e9ritable \u00e9change militaire d\u00e9clencherait probablement une ru\u00e9e rapide vers la qualit\u00e9. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le dollar am\u00e9ricain contre des devises vuln\u00e9rables afin de capter ce potentiel de hausse.<\/p>\n
Compte tenu du caract\u00e8re impr\u00e9visible des d\u00e9clarations sur les m\u00e9dias sociaux et de la diplomatie internationale, nous insistons sur une gestion du risque rigoureuse. Le recours \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options structur\u00e9es \u00e0 risque limit\u00e9 (spreads) plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 des contrats \u00e0 terme (futures) pris \u00e0 nu est essentiel afin d\u2019\u00e9viter des pertes catastrophiques si les tensions retombent soudainement. Le fait de maintenir des tailles de position plus petites qu\u2019\u00e0 l\u2019habitude nous aidera \u00e0 traverser les fluctuations de prix attendues, sans exposer les portefeuilles \u00e0 des appels de marge excessifs.<\/p>\n\n\n\n