L\u2019EUR\/GBP a grimp\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 environ 0,8525 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne mercredi, la livre sterling s\u2019\u00e9tant affaiblie apr\u00e8s la publication de l\u2019inflation au Royaume-Uni, l\u2019attention se tournant maintenant vers la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) attendue jeudi. L\u2019Office for National Statistics a indiqu\u00e9 que l\u2019IPC global a progress\u00e9 de 2,6 % sur un an en juin, en baisse par rapport \u00e0 2,8 % en mai et sous le consensus de 2,7 %, tandis que l\u2019IPC de base est rest\u00e9 \u00e0 2,6 % contre une pr\u00e9vision de 2,5 %. Sur une base mensuelle, l\u2019IPC a ralenti \u00e0 0,1 % contre 0,2 %, conforme aux attentes.<\/p>\n
Le mouvement de change a suivi une revalorisation imm\u00e9diate apr\u00e8s les donn\u00e9es, les march\u00e9s s\u2019ajustant au dernier portrait de l\u2019inflation et \u00e0 ses implications pour les perspectives de politique mon\u00e9taire de la Banque d\u2019Angleterre plus tard ce mois-ci. Dans la zone euro, les traders s\u2019attendent globalement \u00e0 ce que la BCE laisse ses taux inchang\u00e9s \u00e0 sa r\u00e9union de juillet, et Reuters a rapport\u00e9 que les march\u00e9s avaient enti\u00e8rement int\u00e9gr\u00e9 deux hausses suppl\u00e9mentaires des taux de la BCE d\u2019ici le d\u00e9but de 2027.<\/p>\n
Nous observons actuellement la paire EUR\/GBP prendre de l\u2019\u00e9lan \u00e0 la hausse vers le niveau de 0,8525 \u00e0 la suite d\u2019un chiffre d\u2019inflation britannique plus faible. L\u2019IPC global du Royaume-Uni a ralenti \u00e0 2,6 % en juin, contre 2,8 % en mai, ce qui a affaibli le soutien imm\u00e9diat \u00e0 la livre sterling. Historiquement, lorsque l\u2019inflation globale se refroidit plus vite que pr\u00e9vu, cela r\u00e9duit les attentes de hausses de taux \u00e0 court terme de la Banque d\u2019Angleterre, ce qui nous am\u00e8ne \u00e0 privil\u00e9gier l\u2019euro \u00e0 court terme.<\/p>\n
Cependant, nous devons surveiller de pr\u00e8s l\u2019IPC de base, qui est demeur\u00e9 tenace \u00e0 2,6 % sur un an, ressortant plus \u00e9lev\u00e9 que la pr\u00e9vision du march\u00e9 de 2,5 %. Cette rigidit\u00e9 sous-jacente des prix sugg\u00e8re que la Banque d\u2019Angleterre pourrait tout de m\u00eame maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps afin d\u2019\u00e9radiquer compl\u00e8tement l\u2019inflation. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, ces donn\u00e9es mitig\u00e9es signifient qu\u2019il faut s\u2019attendre \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue et envisager des strat\u00e9gies de range serr\u00e9 plut\u00f4t que de tabler sur une cassure nette.<\/p>\n
En vue de la prochaine d\u00e9cision sur les taux de la Banque centrale europ\u00e9enne, nous anticipons que les d\u00e9cideurs maintiendront les taux inchang\u00e9s, m\u00eame si les march\u00e9s int\u00e8grent d\u00e9j\u00e0 deux mouvements additionnels d\u2019ici le d\u00e9but de 2027. Pour en tirer parti, nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019utiliser des bull call spreads \u00e0 court terme sur l\u2019EUR\/GBP afin de capter un potentiel mouvement haussier vers 0,8600. Le recours aux options nous permet de d\u00e9finir le risque tout en profitant des trajectoires divergentes des deux banques centrales au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n