Perspectives techniques et moteurs de march\u00e9 GBP\/USD<\/p>\n
Le GBP\/USD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 en Asie mercredi apr\u00e8s quatre s\u00e9ances de baisse, rebondissant depuis la zone de 1,3360 \u2014 d\u00e9crite comme un creux d\u2019une semaine \u2014 mais il est demeur\u00e9 sous 1,3400. Le dollar US a marqu\u00e9 une pause apr\u00e8s une remont\u00e9e de quatre jours vers un sommet d\u2019une semaine, soutenu par l\u2019espoir que la diplomatie entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran puisse att\u00e9nuer les prix de l\u2019\u00e9nergie et temp\u00e9rer les anticipations d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) plus restrictive, m\u00eame si les tensions entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran restaient un facteur de risque.<\/p>\n
Mardi, la livre sterling a recul\u00e9 malgr\u00e9 des donn\u00e9es d\u2019emploi britanniques plus solides, glissant d\u2019un peu au-dessus de 1,3450 \u00e0 Londres \u00e0 un peu au-dessus de 1,3350 \u00e0 New York, et franchissant les moyennes mobiles exponentielles (MME) \u00e0 50 jours et 200 jours regroup\u00e9es juste sous 1,3400. Le GBP\/USD \u00e9voluait pr\u00e8s de 1,3380 en fin de s\u00e9ance, se dirigeant vers un quatri\u00e8me repli quotidien et enregistrant une premi\u00e8re cl\u00f4ture sous ces deux moyennes de long terme depuis le d\u00e9but du rebond de mi-juillet; plus du tiers de la hausse depuis environ 1,3150 avait \u00e9t\u00e9 effac\u00e9. L\u2019emploi a augment\u00e9 de 147 k au cours des trois mois jusqu\u2019en mai, contre 100 k pr\u00e9c\u00e9demment; le nombre de demandeurs a cr\u00fb de 6,7 k en juin, comparativement \u00e0 un consensus de 28,3 k; et le taux de ch\u00f4mage a recul\u00e9 \u00e0 4,9 % contre 5 % attendu; la progression des salaires moyens, primes comprises, a ralenti \u00e0 4,3 % contre 4,5 % selon le consensus. Par ailleurs, la paire se n\u00e9gociait autour de 1,3430 en heures europ\u00e9ennes, des rep\u00e8res techniques signalant un canal ascendant, un appui des MME \u00e0 9 jours et 50 jours, et un RSI \u00e0 14 jours pr\u00e8s de 55.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence dans les prochaines semaines, alors que la livre sterling tente de pr\u00e9server des niveaux de soutien cl\u00e9s face au dollar US. Le r\u00e9cent passage sous les moyennes mobiles exponentielles \u00e0 50 jours et 200 jours pr\u00e8s de 1,3400 indique un changement de dynamique que les traders ne devraient pas ignorer. Des strat\u00e9gies optionnelles \u00e0 court terme, comme l\u2019achat d\u2019options de vente (put) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance, pourraient aider \u00e0 se couvrir contre un risque de baisse suppl\u00e9mentaire si la paire ne parvient pas \u00e0 repasser au-dessus de 1,3400.<\/p>\n
M\u00eame si le march\u00e9 de l\u2019emploi britannique a r\u00e9cemment fait preuve de r\u00e9silience \u2014 le ch\u00f4mage reculant \u00e0 4,9 % \u2014 le ralentissement de la croissance des salaires \u00e0 4,3 % laisse \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre une marge pour envisager d\u2019autres baisses de taux. Avec la publication \u00e0 venir de l\u2019IPC au Royaume-Uni qui devrait montrer une inflation se maintenant pr\u00e8s de la cible de 2,0 %, nous nous attendons \u00e0 une pression baissi\u00e8re \u00e0 court terme sur la livre. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient surveiller la volatilit\u00e9 implicite des options hebdomadaires sur GBP\/USD, qui a r\u00e9cemment augment\u00e9, afin d\u2019int\u00e9grer la publication de ces donn\u00e9es d\u2019inflation dans le prix.<\/p>\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9, le dollar US trouve du soutien alors que les tensions g\u00e9opolitiques fluctuent et que les traders ajustent leurs attentes envers la Fed. Pr\u00e9sentement, les march\u00e9s \u00e0 terme int\u00e8grent une probabilit\u00e9 plus faible d\u2019un assouplissement agressif de la Fed, ce qui maintient le billet vert r\u00e9silient. Nous recommandons d\u2019utiliser des options de type \u00ab risk reversal \u00bb pour se positionner en faveur d\u2019un dollar plus fort, surtout si les risques globaux li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie se ravivent.<\/p>\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient le GBP\/USD au comptant ou via des contrats \u00e0 terme, nous conseillons de surveiller le niveau de soutien critique \u00e0 1,3350. Une cassure nette sous ce seuil pourrait rapidement ouvrir la voie vers la base estivale \u00e0 1,3150. Nous croyons que des strat\u00e9gies en fourchette, comme les condors de fer (\u00ab iron condors \u00bb), pourraient \u00eatre tr\u00e8s profitables si la paire se stabilise entre 1,3300 et 1,3450 au cours des deux prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n