L\u2019AUD\/USD est mont\u00e9 de justesse sous 0,7000 \u00e0 un cheveu de 0,7050 mardi, avant de se retourner et de terminer de nouveau pr\u00e8s de 0,7000, pratiquement inchang\u00e9. L\u2019action des prix a encore but\u00e9 sur l\u2019EMA (moyenne mobile exponentielle) d\u00e9croissante \u00e0 50 jours, situ\u00e9e juste au-dessus de 0,7000. La g\u00e9opolitique et les taux ont envoy\u00e9 des signaux mitig\u00e9s : les frappes visant l\u2019Iran se sont poursuivies pour une dixi\u00e8me nuit, tandis que le p\u00e9trole brut s\u2019\u00e9changeait en hausse \u2014 un contexte susceptible d\u2019alimenter l\u2019inflation en Australie et de maintenir le biais de resserrement de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA). Le taux directeur se situe \u00e0 4,35 % apr\u00e8s trois hausses cette ann\u00e9e, et la pause de juin a laiss\u00e9 la porte ouverte \u00e0 de nouvelles augmentations, une majorit\u00e9 d\u2019\u00e9conomistes anticipant encore un dernier rel\u00e8vement lors de la r\u00e9union du 11 ao\u00fbt.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain, les march\u00e9s int\u00e9graient pleinement une hausse de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici d\u00e9cembre, avec environ deux tiers de probabilit\u00e9 d\u2019ici la mi-septembre, tandis que l\u2019USD\/JPY a franchi 163,00 pour la premi\u00e8re fois depuis 1986; un indicateur hebdomadaire des embauches a ralenti pour une quatri\u00e8me semaine, sans grand impact. Les mati\u00e8res premi\u00e8res ont offert un soutien limit\u00e9, le minerai de fer restant coinc\u00e9 sous 100 $ la tonne, et les mesures tarifaires ont ajout\u00e9 des frictions apr\u00e8s que Washington a annonc\u00e9 une nouvelle salve de 50 % contre des produits canadiens. L\u2019attention se tourne vers le rapport sur la population active australienne \u00e0 01 h 30 GMT, o\u00f9 le consensus vise 15 000 emplois contre 40 300, un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,4 % et un taux de participation \u00e0 66,7 %, puis les PMI pr\u00e9liminaires de juillet \u00e0 23 h 00 GMT, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 50,0; mercredi prochain, l\u2019IPC de juin et la d\u00e9cision de la Fed tomberont \u00e0 18 h 00 GMT. Les niveaux cl\u00e9s incluent une r\u00e9sistance \u00e0 l\u2019EMA 50 jours, puis 0,7100, un soutien \u00e0 0,6950 et l\u2019EMA 200 jours pr\u00e8s de 0,6900, seule une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 0,7050 modifiant le biais baissier indiqu\u00e9.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements brusques, tout en \u00e9vitant de courir apr\u00e8s les cassures tant que l\u2019AUD\/USD demeure coinc\u00e9 pr\u00e8s de 0,7000. L\u2019incapacit\u00e9 r\u00e9p\u00e9t\u00e9e de la devise \u00e0 franchir son EMA 50 jours en baisse sugg\u00e8re qu\u2019un plafond important est solidement en place. Sur le plan tactique, nous privil\u00e9gions la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) ou l\u2019\u00e9tablissement de positions courtes pr\u00e8s de 0,7050, avec des contr\u00f4les de risque serr\u00e9s juste au-dessus du seuil de 0,7100.<\/p>\n
Les pressions fondamentales provenant du march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res continuent d\u2019appuyer notre sc\u00e9nario baissier pour le dollar australien. Les stocks portuaires chinois de minerai de fer sont demeur\u00e9s obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9s, autour de 150 millions de tonnes, comprimant les prix sous le seuil cl\u00e9 de 100 $ et limitant les termes de l\u2019\u00e9change de l\u2019Australie. Nous conseillons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance afin de profiter d\u2019un repli potentiel vers le niveau de soutien imm\u00e9diat de 0,6950.<\/p>\n
Les donn\u00e9es sur l\u2019emploi attendues jeudi constituent le premier catalyseur majeur susceptible de briser l\u2019impasse actuelle. Une statistique d\u2019emplois faible, inf\u00e9rieure au consensus de 15 000, acc\u00e9l\u00e9rerait probablement un mouvement vers le soutien de la moyenne mobile \u00e0 200 jours pr\u00e8s de 0,6900. Pour n\u00e9gocier cet \u00e9v\u00e9nement, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des \u00e9carts de ratio (ratio put spreads) afin de r\u00e9duire le co\u00fbt initial de la prime tout en se positionnant pour une cassure \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Le test d\u00e9cisif surviendra mercredi prochain, lorsque les donn\u00e9es d\u2019inflation de juin en Australie et la d\u00e9cision de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale tomberont \u00e0 quelques heures d\u2019intervalle. Ce double rendez-vous rare devrait d\u00e9clencher une forte volatilit\u00e9, rendant les paris directionnels simples particuli\u00e8rement vuln\u00e9rables aux retournements. Nous croyons que l\u2019approche la plus prudente pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s consiste \u00e0 acheter de la volatilit\u00e9 au moyen de straddles avant le 29 juillet, ce qui permet de tirer profit du mouvement, peu importe la direction que prendra ultimement le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n