USD\/JPY a progress\u00e9 vers 163,00 mardi, touchant bri\u00e8vement 163,04, ce qui l\u2019a fait passer au-dessus de 163,00 pour la premi\u00e8re fois depuis d\u00e9cembre 1986. Le dollar US est demeur\u00e9 soutenu par la demande de valeur refuge, alors que les march\u00e9s \u00e9valuent le regain de tensions au Moyen-Orient et la hausse des prix du p\u00e9trole, m\u00eame si les donn\u00e9es am\u00e9ricaines indiquaient un essoufflement du march\u00e9 du travail. Le rapport ADP sur la variation de l\u2019emploi a montr\u00e9 une baisse de la moyenne sur quatre semaines \u00e0 16,5 k, contre 19,25 k, tandis que des donn\u00e9es d\u2019inflation plus mod\u00e9r\u00e9es ont temp\u00e9r\u00e9 les attentes d\u2019un resserrement additionnel agressif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale; la faiblesse persistante du yen japonais maintient l\u2019attention sur le risque d\u2019une intervention du minist\u00e8re japonais des Finances.<\/p>\n
Le calendrier japonais \u00e0 court terme a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9 de l\u00e9ger, avec les chiffres du commerce de juin attendus \u00e0 19 h 50 (HE), avant les donn\u00e9es de l\u2019IPC plus tard dans la semaine. Sur un graphique de quatre heures, USD\/JPY s\u2019\u00e9changeait \u00e0 162,97, demeurant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 162,45 et de la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 162,15, alors qu\u2019il testait une zone d\u2019offre sous la r\u00e9sistance \u00e0 163,04. Le RSI se situait autour de 73, et des niveaux de soutien \u00e9taient mentionn\u00e9s \u00e0 162,94, puis 162,75 et 162,59. Une cassure au-dessus de 163,04 prolongerait la hausse, tandis qu\u2019un rejet pourrait entra\u00eener une consolidation ou un repli.<\/p>\n
Alors que USD\/JPY a atteint un sommet de plusieurs d\u00e9cennies \u00e0 163,04, nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 soudaine et marqu\u00e9e, aliment\u00e9e par une intervention du gouvernement japonais. Historiquement, le minist\u00e8re des Finances du Japon n\u2019a pas h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 agir, d\u00e9pensant un montant sans pr\u00e9c\u00e9dent de 9,8 billions de yens (62 G$ US) lors d\u2019une pr\u00e9c\u00e9dente d\u00e9fense de la devise afin de punir les sp\u00e9culateurs. Les traders devraient envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) USD\/JPY \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance pour se couvrir contre un renversement brusque et prononc\u00e9.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019indice de force relative (RSI) sur 4 heures est fortement en surachat \u00e0 73, ce qui indique que l\u2019\u00e9lan haussier est excessivement \u00e9tir\u00e9. Nous sugg\u00e9rons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s sur toute position acheteuse restante, juste sous le support imm\u00e9diat de 162,94. Si la paire n\u2019arrive pas \u00e0 franchir la r\u00e9sistance \u00e0 163,04, un repli rapide vers la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 162,15 est tr\u00e8s probable.<\/p>\n
Les \u00e9v\u00e9nements \u00e9conomiques \u00e0 venir, notamment la balance commerciale du Japon et les publications de l\u2019IPC, devraient faire grimper nettement la volatilit\u00e9 implicite des options dans les prochains jours. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 longue, comme les straddles, afin de profiter de mouvements brusques sans devoir anticiper la direction. Cette approche prot\u00e8ge nos portefeuilles contre des chocs g\u00e9opolitiques soudains ou des d\u00e9cisions de taux surprises de la Banque du Japon.<\/p>\n\n\n\n