Le dollar canadien a effac\u00e9 ses pertes de la nuit face \u00e0 un dollar US plus faible, apr\u00e8s des informations selon lesquelles le pr\u00e9sident Trump pourrait imposer de nouveaux tarifs sur les exportations canadiennes. La proposition porterait sur des droits de 50 % sur certains produits, pr\u00e9sent\u00e9s comme une r\u00e9ponse au \u00ab traitement injuste \u00bb des autos, des produits laitiers et de l\u2019alcool am\u00e9ricains, avec une mise en \u0153uvre envisag\u00e9e d\u2019ici 30 jours. Selon les premi\u00e8res estimations, ces mesures pourraient toucher environ 5 % des exportations canadiennes vers les \u00c9tats-Unis, ajoutant un autre frein li\u00e9 au commerce, alors que l\u2019USD\/CAD s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s la r\u00e9action initiale des march\u00e9s.<\/p>\n
Les prix sur le march\u00e9 des changes faisaient \u00e9tat d\u2019une estimation de juste valeur plus \u00e9lev\u00e9e pour le comptant \u00e0 1,4015, tandis que l\u2019USD\/CAD \u00e9tait d\u00e9crit comme reposant sur la moyenne mobile (MM) \u00e0 40 jours \u00e0 1,4059 apr\u00e8s le dernier mouvement. La cassure sous la ligne de tendance haussi\u00e8re du USD de mai\/juin demeurerait en place, tout comme des signaux d\u2019oscillateurs quotidiens favorables au CAD, ce qui temp\u00e8re les attentes d\u2019une remont\u00e9e \u00e0 court terme de la paire. Les niveaux techniques cit\u00e9s incluaient une r\u00e9sistance USD \u00e0 1,4125 et une autre zone \u00e0 1,4160\/70.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que le dollar canadien fait face \u00e0 des vents contraires li\u00e9s \u00e0 des tarifs de 50 % menac\u00e9s sur des exportations cl\u00e9s comme l\u2019automobile et les produits laitiers. Comme ces tarifs pourraient toucher jusqu\u2019\u00e0 5 % des exportations du Canada \u2014 repr\u00e9sentant des dizaines de milliards de dollars en valeur d\u2019\u00e9changes annuelle \u2014 toute vigueur du CAD \u00e0 court terme sera probablement fortement plafonn\u00e9e. Au cours des prochaines semaines, nous nous attendons \u00e0 ce que la paire USD\/CAD trouve un soutien solide pr\u00e8s du niveau de 1,4000, ces risques commerciaux pesant sur la devise.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs d\u2019options, nous recommandons d\u2019utiliser des spreads haussiers \u00e0 l\u2019achat (bull call spreads) sur USD\/CAD afin de profiter du biais haussier tout en ma\u00eetrisant le co\u00fbt de la prime. Comme la volatilit\u00e9 implicite devrait augmenter \u00e0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de 30 jours, la vente de calls CAD hors du cours pourrait aussi g\u00e9n\u00e9rer un revenu de prime r\u00e9gulier. Nous estimons que la juste valeur imm\u00e9diate de la paire se situe autour de 1,4015, ce qui rend tr\u00e8s pertinentes les strat\u00e9gies visant un mouvement vers la r\u00e9sistance \u00e0 1,4125.<\/p>\n
Notre analyse technique montre le taux au comptant se n\u00e9gociant pr\u00e8s de sa moyenne mobile \u00e0 40 jours de 1,4059, ce qui indique une phase de consolidation neutre, mais fragile. Historiquement, lorsque les diff\u00e9rends commerciaux s\u2019intensifient, le dollar canadien a du mal \u00e0 maintenir ses gains, d\u2019autant plus que les politiques de taux actuelles avantagent le dollar US. Nous conseillons de surveiller de pr\u00e8s la zone de r\u00e9sistance 1,4160\/70, car une cassure au-dessus de cette fourchette pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide.<\/p>\n\n\n\n