L\u2019or s\u2019est n\u00e9goci\u00e9 pr\u00e8s d\u2019un sommet d\u2019une semaine durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne de mardi, soutenu par un dollar am\u00e9ricain plus faible, tout en demeurant sous les 4 100 $. Les gains du m\u00e9tal ont toutefois \u00e9t\u00e9 limit\u00e9s par les attentes voulant que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne un ton restrictif, alors que les risques d\u2019inflation li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie persistent. Les perturbations attribu\u00e9es aux restrictions de circulation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ainsi que la d\u00e9claration par les Houthis du Y\u00e9men, alli\u00e9s de l\u2019Iran, d\u2019un blocus maritime contre l\u2019Arabie saoudite, ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9es comme des facteurs soutenant les prix du brut et les anticipations de taux; l\u2019outil FedWatch du CME Group indique que les march\u00e9s attribuent environ 83 % de probabilit\u00e9 \u00e0 une hausse de taux de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n
Les d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques ont ajout\u00e9 des forces contradictoires pour le USD et le XAU\/USD. L\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a men\u00e9 une 10e nuit cons\u00e9cutive de frappes sur l\u2019Iran, tandis que l\u2019Iran a rapport\u00e9 des attaques de repr\u00e9sailles contre des bases am\u00e9ricaines et des infrastructures alli\u00e9es \u00e0 travers le Golfe, accroissant le risque d\u2019un conflit plus large. Sur le plan technique, l\u2019\u00e9volution des prix s\u2019est am\u00e9lior\u00e9e au-dessus du retracement de Fibonacci de 23,6 % et d\u2019une ligne de tendance descendante, avec un MACD et un RSI repassant en territoire positif, mais le biais demeure plafonn\u00e9 sous la moyenne mobile simple (SMA) de 100 p\u00e9riodes sur le graphique quatre heures. Des niveaux de r\u00e9sistance sont signal\u00e9s \u00e0 4 052,78 $, 4 067,29 $, 4 081,40 $ et 4 110,01 $, tandis que le soutien se situe pr\u00e8s de 4 017 $ et 3 960,14 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019aborder le march\u00e9 de l\u2019or avec une grande prudence au cours des prochaines semaines, alors que les prix oscillent juste sous le seuil critique de 4 100 $. M\u00eame si le m\u00e9tal pr\u00e9cieux a r\u00e9cemment touch\u00e9 un sommet d\u2019une semaine, la tendance globale demeure plafonn\u00e9e par la vigueur du dollar am\u00e9ricain et la hausse des risques g\u00e9opolitiques. Nous estimons que des positions acheteuses agressives sont pr\u00e9matur\u00e9es tant qu\u2019on n\u2019observe pas une cassure franche au-dessus des principales zones de r\u00e9sistance.<\/p>\n
Le conflit en cours au Moyen-Orient, en particulier les perturbations de l\u2019acheminement maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, continue de faire grimper les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et d\u2019alimenter les craintes d\u2019inflation. Historiquement, des chocs \u00e9nerg\u00e9tiques comme ceux de 1973 et 1979 ont forc\u00e9 les banques centrales \u00e0 maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s pendant plus longtemps afin de contrer la hausse des prix. Avec des approvisionnements mondiaux en p\u00e9trole s\u00e9v\u00e8rement restreints, ces pressions inflationnistes persistantes devraient vraisemblablement continuer de soutenir le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s les prochains gestes de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, d\u2019autant plus que les indicateurs de march\u00e9 int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 83 % d\u2019une hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Des taux \u00e9lev\u00e9s augmentent le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir des actifs ne g\u00e9n\u00e9rant pas de rendement, ce qui agit comme un frein important \u00e0 la dynamique haussi\u00e8re de l\u2019or. Ainsi, les rebonds \u00e0 court terme de l\u2019or pourraient rapidement se heurter \u00e0 de la pression vendeuse tant que la politique mon\u00e9taire demeure restrictive.<\/p>\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient des options et des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or, nous recommandons de surveiller la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 4 052 $ et la barri\u00e8re technique plus marqu\u00e9e \u00e0 4 110 $. \u00c0 la baisse, nous nous attendons \u00e0 ce qu\u2019un soutien solide tienne autour de 4 017 $, avec un plancher plus profond \u00e9tabli pr\u00e8s de 3 960 $ si la pression vendeuse s\u2019intensifie. \u00c0 court terme, notre strat\u00e9gie privil\u00e9gi\u00e9e consiste \u00e0 n\u00e9gocier les fourchettes entre ces rep\u00e8res techniques, plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 miser sur une cassure majeure.<\/p>\n\n\n\n