Le p\u00e9trole brut a recul\u00e9 d\u2019un peu plus de 84,00 $ en matin\u00e9e en Europe \u00e0 un peu moins de 79,50 $ vers la mi-journ\u00e9e, avant de rebondir en fin de s\u00e9ance pour franchir 82,00 $ et tester 83,00 $, puis de se replier l\u00e9g\u00e8rement \u00e0 un peu au-dessus de 82,00 $. La baisse est survenue m\u00eame si Washington a enregistr\u00e9 neuf nuits cons\u00e9cutives de frappes contre des capacit\u00e9s iraniennes li\u00e9es au transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Hormuz, tandis que le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique a cibl\u00e9 des p\u00e9troliers au large d\u2019Oman et que des escadrons de chasse am\u00e9ricains ont \u00e9t\u00e9 red\u00e9ploy\u00e9s depuis l\u2019Europe. Parmi les signes de d\u00e9sescalade figuraient des commentaires voulant que la diplomatie demeure possible, la mise sur la glace d\u2019un projet de frais de transit de 20 % \u00e0 Hormuz et des discussions sur la relance d\u2019un ol\u00e9oduc Irak\u2013Syrie. La hausse d\u2019environ 3 % de dimanche avait aussi laiss\u00e9 le positionnement expos\u00e9 \u00e0 des prises de profits, et la vente a bri\u00e8vement enfonc\u00e9 le seuil de 80,00 $ avant de rebondir au-dessus de 81,00 $.<\/p>\n\n
Le retournement a suivi une publication sur Truth Social dans laquelle le pr\u00e9sident Trump a promis de se venger de l\u2019Iran apr\u00e8s des frappes iraniennes ayant tu\u00e9 deux soldats am\u00e9ricains en Jordanie, ce qui a reconstitu\u00e9 pr\u00e8s de 2,00 $ de prime de guerre en moins de deux heures. L\u2019US Central Command a ensuite annonc\u00e9 d\u2019autres frappes \u00e0 20 h 00 GMT, d\u00e9crites comme la dixi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive. Les conditions sur le march\u00e9 physique demeurent tendues : les exportations du Golfe tournent autour de 7 millions de barils par jour contre une r\u00e9f\u00e9rence de long terme proche de 20 millions, et la R\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole des \u00c9tats-Unis s\u2019\u00e9tablit \u00e0 environ 319,5 millions de barils, son plus bas niveau depuis 1983. Les niveaux techniques \u00e9voqu\u00e9s : r\u00e9sistance \u00e0 83,00 $, puis 84,00 $ et 85,00 $, avec des supports \u00e0 82,00 $, 81,00 $ \u00e0 81,50 $, et 80,00 $ au-dessus du creux de 79,50 $; l\u2019indice Stochastic RSI sur 5 minutes \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 comme se d\u00e9tendant vers des conditions de survente.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner pour une volatilit\u00e9 haussi\u00e8re persistante du p\u00e9trole brut au cours des prochaines semaines, d\u2019autant plus que le march\u00e9 demeure tr\u00e8s sensible aux manchettes g\u00e9opolitiques. Le brusque retournement d\u2019hier, de 79,50 $ \u00e0 au-del\u00e0 de 82,00 $, a d\u00e9montr\u00e9 que la baisse est fortement d\u00e9fendue, tandis que la hausse peut s\u2019emballer en quelques minutes \u00e0 la suite d\u2019une seule publication sur les r\u00e9seaux sociaux. Alors que le brut \u00e9volue actuellement autour de 82,00 $, nous recommandons d\u2019acheter les replis pr\u00e8s de la zone de soutien de 80,00 $ \u00e0 81,00 $ au moyen d\u2019options d\u2019achat \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
La r\u00e9alit\u00e9 du march\u00e9 physique n\u2019offre absolument aucun coussin aux vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert, ce qui signifie que toute correction li\u00e9e \u00e0 un \u00ab sc\u00e9nario de paix \u00bb risque d\u2019\u00eatre de courte dur\u00e9e. Les flux quotidiens de brut \u00e0 travers le d\u00e9troit d\u2019Hormuz demeurent fortement restreints, et la R\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole des \u00c9tats-Unis se situe \u00e0 un creux historique de 319,5 millions de barils, son plus bas niveau depuis 1983. Comme il y a tr\u00e8s peu de barils physiques exc\u00e9dentaires disponibles \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, nous nous attendons \u00e0 ce que toute perturbation soudaine de l\u2019offre d\u00e9clenche presque instantan\u00e9ment des hausses de prix \u00e0 deux chiffres.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette asym\u00e9trie extr\u00eame au potentiel haussier, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des spreads verticaux \u00e0 l\u2019achat (call spreads) visant les niveaux de r\u00e9sistance de 84,00 $ et 85,00 $. Cette structure limite notre risque si des rumeurs diplomatiques tirent temporairement les prix vers le bas, tout en nous maintenant positionn\u00e9s pour des gains rapides lorsque la prochaine manchette d\u2019escalade tombera. Vendre des options de vente (puts) sous le solide niveau de soutien de 79,50 $ peut aussi aider \u00e0 financer ces strat\u00e9gies haussi\u00e8res, puisque le march\u00e9 a montr\u00e9 qu\u2019il n\u2019a pas d\u2019app\u00e9tit pour pousser les prix sous 80,00 $.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es r\u00e9centes appuient ce sc\u00e9nario haussier : la demande mondiale de p\u00e9trole devrait s\u2019\u00e9tablir en moyenne au-dessus de 103 millions de barils par jour ce trimestre malgr\u00e9 des vents contraires \u00e9conomiques. De plus, les positions nettes longues d\u00e9tenues par les gestionnaires de fonds ont r\u00e9cemment recommenc\u00e9 \u00e0 augmenter apr\u00e8s avoir touch\u00e9 des creux de plusieurs mois, signe que le capital institutionnel revient du c\u00f4t\u00e9 acheteur. Nous devons \u00e9viter de courir apr\u00e8s le march\u00e9 au sommet de la fourchette, et plut\u00f4t attendre de brefs d\u00e9crochages en milieu de journ\u00e9e pour \u00e9tablir notre exposition longue.<\/p>\n\n\n\n