L\u2019USD\/CAD a progress\u00e9 vers la zone de 1,4060 lundi apr\u00e8s avoir \u00e9volu\u00e9 sous 1,4000, le dollar canadien s\u2019\u00e9tant affaibli \u00e0 la suite de donn\u00e9es d\u2019inflation plus faibles. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a gagn\u00e9 environ 0,2 % pour s\u2019\u00e9tablir pr\u00e8s de 101,00, ce qui a soutenu le mouvement. L\u2019IPC du Canada a recul\u00e9 de 0,4 % sur un mois en juin, contre une baisse de 0,2 % attendue, inversant la hausse pr\u00e9c\u00e9dente de 1,0 %; le taux annuel a ralenti \u00e0 2,8 % contre 3,2 %, sous la pr\u00e9vision de 2,9 %. L\u2019IPC de base de la BdC a ralenti \u00e0 0,2 % sur un mois contre 0,6 %, tandis que le rythme annuel a l\u00e9g\u00e8rement diminu\u00e9 \u00e0 2,1 % contre 2,2 %, ce qui a influenc\u00e9 les anticipations de taux.<\/p>\n\n
Le p\u00e9trole n\u2019a offert qu\u2019un soutien limit\u00e9, le WTI \u00e9tant en hausse de plus de 1 % pr\u00e8s de 83,50 $ US le baril. La paire a aussi \u00e9t\u00e9 appuy\u00e9e par un climat d\u2019aversion au risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9largissement des attaques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran visant des cibles militaires, ainsi que des infrastructures de transport maritime et d\u2019eau. L\u2019attention se tourne vers la moyenne sur quatre semaines de la variation de l\u2019emploi ADP aux \u00c9tats-Unis, apr\u00e8s 19,75 k pr\u00e9c\u00e9demment. Sur le graphique en 4 heures, l\u2019USD\/CAD se situait \u00e0 1,4056, avec une r\u00e9sistance \u00e0 1,4066 et 1,4149, tandis que les appuis se trouvaient \u00e0 1,4051, puis 1,4037\u20131,4035 et 1,4029; la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes est \u00e0 1,4149, la SMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,4035, et le RSI pr\u00e8s de 51.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en faveur d\u2019un dollar canadien plus faible au cours des prochaines semaines, puisque l\u2019inflation int\u00e9rieure plus molle limite les options de politique mon\u00e9taire de la Banque du Canada. Avec le taux d\u2019inflation annuel du Canada qui se refroidit \u00e0 2,8 %, en nette baisse par rapport au sommet de 8,1 % atteint en 2022, la pression sur le huard s\u2019intensifie. Nous croyons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019USD\/CAD ou de spreads haussiers (bull call spreads) constitue une fa\u00e7on judicieuse de capter cette dynamique haussi\u00e8re.<\/p>\n\n
Cela dit, il faut aussi surveiller le march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie, o\u00f9 le brut West Texas Intermediate s\u2019\u00e9change au-dessus de 83,50 $ US le baril dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient. Historiquement, une hausse soutenue de 10 % des prix du p\u00e9trole tend \u00e0 renforcer le dollar canadien d\u2019environ 1 %, ce qui pourrait ramener l\u2019USD\/CAD \u00e0 la baisse. Pour se couvrir contre ce sc\u00e9nario, nous recommandons de mettre en place des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 ou d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme pr\u00e8s du niveau de r\u00e9sistance de 1,4149.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la paire consolide juste au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 20 p\u00e9riodes de 1,4035, mais demeure plafonn\u00e9e par la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 1,4149. Nous conseillons aux op\u00e9rateurs d\u2019utiliser des strat\u00e9gies adapt\u00e9es aux march\u00e9s en range, comme les iron condors, afin d\u2019encaisser des primes pendant que le march\u00e9 cherche une direction claire. Une cassure confirm\u00e9e sous le niveau de soutien de 1,4029 devrait nous inciter \u00e0 nous tourner vers des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme afin de profiter d\u2019une baisse plus marqu\u00e9e.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019avenir, il convient de se pr\u00e9parer aux prochains rapports sur le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain, qui pourraient fortement influencer la demande pour le dollar am\u00e9ricain. Les donn\u00e9es historiques montrent que la volatilit\u00e9 implicite de l\u2019USD\/CAD bondit souvent de plus de 10 % lors des grandes journ\u00e9es de publication des statistiques d\u2019emploi. Pour tirer parti de cette volatilit\u00e9 potentielle, nous pouvons acheter des straddles afin de profiter de forts mouvements de prix, peu importe la direction prise par le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n