TD Securities a indiqu\u00e9 qu\u2019une publication plus faible de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) au Canada a propuls\u00e9 l\u2019USD\/CAD \u00e0 la hausse, la divergence des taux continuant d\u2019orienter la paire. La banque a rappel\u00e9 avoir pris des profits vendredi dernier sur un spread de puts acheteurs \u00e0 long terme sur l\u2019USD\/CAD, tout en soulignant que la vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar US pourrait limiter des baisses durables.<\/p>\n\n
Les strat\u00e8ges s\u2019attendent \u00e0 ce que la paire se maintienne dans une fourchette plus \u00e9lev\u00e9e, estimant que la faiblesse de l\u2019USD\/CAD sous 1,40 pourrait \u00eatre limit\u00e9e, puisque le seuil pour une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est plus bas que celui de la Banque du Canada. Ils ont ajout\u00e9 que des prix du p\u00e9trole plus \u00e9lev\u00e9s \u00e0 la suite d\u2019un nouveau choc d\u2019offre mondial pourraient soutenir le dollar canadien face \u00e0 certaines devises, mais pas contre le dollar US. Les pr\u00e9visions de TD maintiennent l\u2019USD\/CAD autour de 1,39 jusqu\u2019au S2 2026.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies haussi\u00e8res sur l\u2019USD\/CAD, comme l\u2019achat de spreads de calls ou la vente de puts hors du cours sous 1,38. Alors que l\u2019inflation canadienne a r\u00e9cemment ralenti \u00e0 2,1 % et que l\u2019IPC am\u00e9ricain demeure tenace \u00e0 2,9 %, la divergence des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat s\u2019accentue. Cet \u00e9cart donne \u00e0 la Banque du Canada davantage de marge pour assouplir sa politique par rapport \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui devrait maintenir le dollar US structurellement plus fort.<\/p>\n\n
M\u00eame si des chocs mondiaux d\u2019offre de p\u00e9trole ont ramen\u00e9 le Brent pr\u00e8s de 82 $ US le baril, ce soutien \u00e9nerg\u00e9tique ne permettra pas au dollar canadien de surmonter la force du dollar US. Nous sugg\u00e9rons plut\u00f4t aux traders d\u2019utiliser des positions longues en CAD sur des paires en devises crois\u00e9es, par exemple en vendant l\u2019EUR\/CAD ou le GBP\/CAD. Cela permet de profiter de la hausse du p\u00e9trole sans se heurter \u00e0 l\u2019avantage dominant des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains.<\/p>\n\n
Selon les tendances historiques, lorsque l\u2019\u00e9cart de rendement des obligations \u00e0 2 ans \u00c9tats-Unis\u2013Canada d\u00e9passe 70 points de base, l\u2019USD\/CAD r\u00e9siste fortement \u00e0 une baisse sous le seuil de 1,40. Au cours des prochaines semaines, nous nous attendons \u00e0 ce que la paire gravite autour de 1,39, ce qui rend les strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 \u00e0 court terme particuli\u00e8rement attrayantes. La mise en place de strat\u00e9gies d\u2019options \u00e0 fourchette \u00e9troite, comme des condors de fer, permettra aux traders de tirer profit de cette phase de consolidation.<\/p>\n\n\n\n