Le GBP\/JPY a peu boug\u00e9 lundi, \u00e9voluant autour de 218,50 et se maintenant au-dessus des sommets pr\u00e9c\u00e9dents pr\u00e8s de 218,00, tandis que le pic de long terme de la semaine derni\u00e8re \u00e0 219,63 reste \u00e0 port\u00e9e. La livre s\u2019est raffermie de fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e alors que les march\u00e9s attendaient la nomination d\u2019Andy Burnham comme prochain premier ministre du Royaume-Uni, tandis que le cong\u00e9 japonais de la Journ\u00e9e de la mer a maintenu la liquidit\u00e9 limit\u00e9e et le yen dans des fourchettes \u00e9troites.<\/p>\n
La paire crois\u00e9e s\u2019\u00e9changeait \u00e0 218,69, conservant un biais haussier \u00e0 court terme, une ligne de tendance ascendante depuis les creux de fin juin continuant de soutenir l\u2019action des prix. Les indicateurs de momentum \u00e9taient mitig\u00e9s : l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 4 heures (14) gravite autour de 58, mais le MACD (convergence\/divergence de moyennes mobiles) est l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gatif, ce qui sugg\u00e8re une l\u00e9g\u00e8re pression corrective. Une r\u00e9sistance se situait sous 218,85, et une cassure au-dessus de 219,63 mettrait en jeu l\u2019extension de Fibonacci \u00e0 127,2 % du rallye du 10 au 15 juillet, \u00e0 220,45. Le support se trouvait autour de 218,15, en phase avec la zone des 218, tandis qu\u2019un repli ouvrirait la voie vers les creux des 7 et 10 juillet pr\u00e8s de 216,40.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le cross GBP\/JPY alors qu\u2019il gravite autour de 218,50, en s\u2019appuyant sur un support solide juste au-dessus de 218,00. Avec les march\u00e9s japonais ferm\u00e9s aujourd\u2019hui pour la Journ\u00e9e de la mer, la volatilit\u00e9 est temporairement faible, mais nous nous attendons \u00e0 une reprise des mouvements \u00e0 mesure que les op\u00e9rateurs dig\u00e8rent les changements politiques au Royaume-Uni. Cette transition pourrait fournir \u00e0 la livre sterling un \u00e9lan haussier r\u00e9gulier au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Pour ceux qui utilisent des options, nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme avec un prix d\u2019exercice pr\u00e8s de 219,50 constitue une fa\u00e7on efficace de capter une cassure vers le sommet de la semaine derni\u00e8re \u00e0 219,63. Le RSI \u00e0 4 heures \u00e0 58 soutient ce biais haussier, appuy\u00e9 par une ligne de tendance ascendante depuis juin. Historiquement, lorsque le GBP\/JPY se maintient au-dessus de seuils psychologiques comme 218,00, il tend \u00e0 viser des niveaux d\u2019extension de Fibonacci, qui se situent actuellement \u00e0 220,45.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, il faut se pr\u00e9munir contre une chute soudaine sous le plancher cl\u00e9 de 218,00. Les op\u00e9rateurs peuvent g\u00e9rer ce risque en pla\u00e7ant des ordres stop-loss serr\u00e9s ou en achetant des options de vente (puts) de protection visant le support \u00e0 216,40. Heureusement, avec l\u2019inflation britannique stable pr\u00e8s de 2 % et le taux \u00e0 un jour (overnight call rate) au Japon qui demeure inchang\u00e9, tout mouvement baissier devrait davantage ressembler \u00e0 une correction superficielle qu\u2019\u00e0 un renversement majeur.<\/p>\n\n\n\n