L\u2019euro a conserv\u00e9 un rebond de d\u00e9but de s\u00e9ance pr\u00e8s de 1,1450 face au dollar am\u00e9ricain lundi durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne, alors que le billet vert s\u2019est affaibli, m\u00eame si les march\u00e9s s\u2019attendent largement \u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne ses taux inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union de juillet. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) reculait de 0,1 % \u00e0 environ 100,65 au moment de la publication. Les anticipations du CME FedWatch indiquaient une probabilit\u00e9 de 85,6 % d\u2019une absence de changement en juillet, en hausse par rapport \u00e0 65,8 % la semaine derni\u00e8re, apr\u00e8s des donn\u00e9es de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) am\u00e9ricain de juin inf\u00e9rieures aux attentes.<\/p>\n
Malgr\u00e9 le ton plus ferme de l\u2019EUR\/USD, la monnaie unique a sous-perform\u00e9 ses pairs dans un contexte de mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques, apr\u00e8s que le commandement central am\u00e9ricain (CENTCOM) a indiqu\u00e9 avoir conclu une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre l\u2019Iran, qualifiant l\u2019op\u00e9ration de repr\u00e9sailles \u00e0 la mort d\u2019au moins trois militaires am\u00e9ricains. L\u2019attention se tourne maintenant vers la d\u00e9cision de jeudi de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE), o\u00f9 les taux devraient \u00eatre maintenus apr\u00e8s une hausse de 25 points de base en juin, avec un examen attentif du communiqu\u00e9 et des commentaires de Christine Lagarde. Le taux de la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t de la BCE est fix\u00e9 lors de huit r\u00e9unions programm\u00e9es par ann\u00e9e; la prochaine publication est pr\u00e9vue le jeu. 23 juill. 2026 \u00e0 12 h 15, avec un consensus \u00e0 2,25 % et une lecture pr\u00e9c\u00e9dente \u00e0 2,25 %.<\/p>\n
Avec la r\u00e9union de la Banque centrale europ\u00e9enne le 23 juillet, nous nous attendons \u00e0 une hausse marqu\u00e9e de la volatilit\u00e9 de l\u2019EUR\/USD \u00e0 partir de la zone actuelle relativement calme autour de 1,1450. Historiquement, la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 une semaine sur l\u2019euro grimpe souvent de 1,5 % \u00e0 2 % dans les jours pr\u00e9c\u00e9dant les grandes d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la BCE. Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019envisager l\u2019achat de straddles \u00e0 tr\u00e8s court terme afin de tirer parti de ce mouvement de prix attendu avant l\u2019allocution de la pr\u00e9sidente Christine Lagarde.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, il ne faut pas ignorer la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, surtout avec les r\u00e9centes frappes militaires am\u00e9ricaines en Iran. En p\u00e9riode d\u2019escalade soudaine, l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) joue historiquement un r\u00f4le de valeur refuge, rebondissant souvent vivement \u00e0 partir de niveaux de soutien comme le seuil actuel de 100,65. Les traders devraient couvrir leurs positions longues en euro en achetant des options de vente (puts) EUR\/USD hors-du-cours (out-of-the-money) afin de se prot\u00e9ger contre un retournement soudain des march\u00e9s en mode aversion au risque.<\/p>\n
Entre-temps, l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e de 85,6 % que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s plus tard ce mois-ci. Nous pouvons exploiter cet environnement de forte certitude en vendant de la prime sur des options \u00e0 court terme sur les bons du Tr\u00e9sor ou sur des paires de devises arrim\u00e9es au USD. Cette strat\u00e9gie permet d\u2019encaisser un revenu r\u00e9gulier li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9rosion du temps (time decay), tant que les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines maintiennent la Fed sur sa trajectoire de pause actuelle.<\/p>\n\n\n\n