Le GBP\/USD a rebondi d\u2019environ 30 pips par rapport \u00e0 son creux de la s\u00e9ance asiatique lundi, mettant fin \u00e0 une baisse de deux jours alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est d\u00e9tendu. Malgr\u00e9 tout, la paire est demeur\u00e9e nettement sous le sommet de deux mois atteint mercredi dernier, le billet vert retrouvant de l\u2019appui sur fond d\u2019escalade des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran et de raffermissement des attentes de ton plus restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) \u00e0 l\u2019\u00e9gard de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n
Les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 dimanche une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre l\u2019Iran, ciblant des capacit\u00e9s utilis\u00e9es dans des attaques visant le transport maritime commercial et les marins civils dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran a r\u00e9pliqu\u00e9 par des missiles balistiques et des drones d\u2019attaque \u00e0 sens unique visant des alli\u00e9s des \u00c9tats-Unis, tandis que Bahre\u00efn, la Jordanie, le Kowe\u00eft et l\u2019Irak ont signal\u00e9 une nouvelle vague d\u2019attaques. Le d\u00e9troit \u00e9tant ferm\u00e9, le p\u00e9trole brut a grimp\u00e9 \u00e0 son plus haut niveau depuis le 12 juin, alimentant les craintes d\u2019inflation et renfor\u00e7ant l\u2019int\u00e9gration dans les prix d\u2019au moins une hausse de taux de la Fed en 2026. Au Royaume-Uni, Andy Burnham doit devenir lundi le septi\u00e8me premier ministre en une d\u00e9cennie, l\u2019attention se tournant vers les donn\u00e9es mensuelles sur l\u2019emploi mardi et l\u2019IPC mercredi.<\/p>\n
Compte tenu du m\u00e9lange explosif entre l\u2019escalade des conflits au Moyen-Orient et la publication de donn\u00e9es \u00e9conomiques cruciales au Royaume-Uni cette semaine, nous recommandons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue. Les strat\u00e9gies d\u2019options classiques de long straddle (achat simultan\u00e9 d\u2019un call et d\u2019un put) ou de strangle sur la paire GBP\/USD sont particuli\u00e8rement attrayantes en ce moment pour capter des mouvements brusques dans un sens comme dans l\u2019autre. Cette approche permet de profiter de fortes variations de prix sans devoir adopter un biais directionnel, alors que le march\u00e9 demeure tr\u00e8s impr\u00e9visible.<\/p>\n
Avec la fermeture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz qui pousse les r\u00e9f\u00e9rences mondiales comme le Brent \u00e0 remonter vers la zone des 90 $US le baril, les craintes d\u2019inflation ravivent les paris sur une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus tard cette ann\u00e9e. Historiquement, les chocs inflationnistes aliment\u00e9s par l\u2019\u00e9nergie, semblables aux perturbations d\u2019offre de 2022, ont d\u00e9clench\u00e9 des rallyes prolong\u00e9s du dollar am\u00e9ricain, valeur refuge. Pour att\u00e9nuer ce risque, nous sugg\u00e9rons de couvrir les positions longues existantes en livre sterling en achetant des options de vente (puts) GBP\/USD \u00e0 court terme.<\/p>\n
Sur le plan int\u00e9rieur, la transition vers l\u2019administration d\u2019Andy Burnham aujourd\u2019hui et la nomination attendue d\u2019un chancelier aux finances budg\u00e9tairement conservateur pourraient offrir un plancher \u00e0 moyen terme pour la livre sterling. Toutefois, l\u2019attention imm\u00e9diate doit rester centr\u00e9e sur les chiffres de l\u2019emploi de mardi et la publication de l\u2019IPC de mercredi, o\u00f9 toute surprise par rapport aux pr\u00e9visions pourrait d\u00e9clencher des sorties forc\u00e9es massives (stop-outs). Nous conseillons de maintenir des ratios d\u2019effet de levier prudents et de fixer des ordres stop serr\u00e9s sur toute position \u00e0 court terme sur contrats \u00e0 terme afin de composer avec ces changements rapides.<\/p>\n\n\n\n