Perspectives sur les options EUR\/USD : strat\u00e9gies d\u00e9fensives sous une r\u00e9sistance cl\u00e9<\/p>\n
Alors que l\u2019EUR\/USD peine \u00e0 franchir la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 1,1470, nous y voyons une occasion de choix pour les op\u00e9rateurs d\u2019options de mettre en place des positions d\u00e9fensives. Comme la paire demeure plafonn\u00e9e sous sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours, nous recommandons de vendre des options d\u2019achat (calls) hors du cours (out-of-the-money) ou d\u2019acheter des \u00e9carts baissiers de calls (bear call spreads). Cette strat\u00e9gie permet de tirer parti de la r\u00e9sistance au-dessus du march\u00e9 tout en encaissant une prime durant cette phase o\u00f9 le potentiel de hausse est limit\u00e9.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient s\u2019intensifient rapidement, ce qui, historiquement, dirige les capitaux vers des actifs refuges comme le dollar am\u00e9ricain. Les donn\u00e9es historiques montrent que des chocs g\u00e9opolitiques majeurs dans des r\u00e9gions productrices de p\u00e9trole peuvent faire grimper l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) de 1,5 % \u00e0 2 % en une seule semaine. Nous nous attendons \u00e0 ce que ces flux vers les valeurs refuges accentuent la pression baissi\u00e8re sur l\u2019euro, rendant tr\u00e8s attrayantes des options de vente (puts) visant le niveau de 1,1358.<\/p>\n
Vuln\u00e9rabilit\u00e9s de l\u2019euro face aux risques g\u00e9opolitiques et \u00e9nerg\u00e9tiques<\/p>\n
M\u00eame si une Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) au ton plus ferme (hawkish) pr\u00e9pare le march\u00e9 \u00e0 une hausse de taux en septembre, de nouvelles menaces sur l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique p\u00e8sent lourd. Alors que le d\u00e9troit d\u2019Hormuz fait face \u00e0 de possibles blocages de transit, les prix de l\u2019\u00e9nergie pourraient bondir, ce qui freinerait la croissance \u00e9conomique europ\u00e9enne. Nous croyons que ce ralentissement l\u2019emportera sur les b\u00e9n\u00e9fices potentiels de futures hausses de taux, limitant la reprise de l\u2019euro.<\/p>\n
Comme l\u2019EUR\/USD repr\u00e9sente environ 30 % de l\u2019\u00e9norme march\u00e9 mondial des changes \u2014 \u00e9valu\u00e9 \u00e0 7,5 T$ US de volume quotidien \u2014, la liquidit\u00e9 est suffisante pour entrer et sortir ais\u00e9ment de positions sur d\u00e9riv\u00e9s. Nous devrions privil\u00e9gier l\u2019achat de puts \u00e0 court terme avec un prix d\u2019exercice de 1,1400 afin de capter une cassure vers la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 1,1358. Cette approche limite notre risque tout en nous pr\u00e9parant \u00e0 des virages soudains du march\u00e9 au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
L\u2019EUR\/USD s\u2019est raffermi durant les premi\u00e8res heures europ\u00e9ennes lundi, oscillant pr\u00e8s de 1,1445 et se rapprochant de 1,1450, apr\u00e8s un virage plus restrictif de la BCE. Reuters a indiqu\u00e9 que la BCE devrait maintenir ses taux jeudi, tandis que les march\u00e9s int\u00e8grent une deuxi\u00e8me hausse de l\u2019ann\u00e9e en septembre, alors que la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie risque d\u2019ajouter aux pressions inflationnistes. Les d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques demeuraient aussi au premier plan : Bloomberg a rapport\u00e9 que les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 une neuvi\u00e8me nuit de frappes en Iran, et le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique (CGRI) a averti que le d\u00e9troit d\u2019Hormuz ne serait pas s\u00fbr pour les exp\u00e9ditions p\u00e9trochimiques ni pour tout transit de p\u00e9trole et de gaz tant que les actions am\u00e9ricaines se poursuivraient.<\/p>\n
Sur le plan technique, la paire est demeur\u00e9e sous la SMA \u00e0 100 jours, maintenant un biais baissier \u00e0 court terme. Le prix se situait juste sous la bande sup\u00e9rieure de Bollinger, tandis que la bande m\u00e9diane offrait un soutien rapproch\u00e9, et l\u2019indice de force relative (RSI) sur 14 jours se situait autour de 48, sous le point m\u00e9dian de 50. La r\u00e9sistance \u00e9tait signal\u00e9e pr\u00e8s de 1,1470, avec un plafond plus important autour de la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 1,1585; les niveaux de soutien mentionn\u00e9s \u00e9taient 1,1415 et 1,1358. Le contexte plus large de l\u2019euro inclut son r\u00f4le au sein de 20 pays de la zone euro et sa part de 31 % du volume mondial des op\u00e9rations de change en 2022, avec un volume quotidien moyen de plus de 2,2 T$ US. L\u2019EUR\/USD repr\u00e9sente environ 30 % des transactions sur le march\u00e9 des changes, contre 4 % pour l\u2019EUR\/JPY, 3 % pour l\u2019EUR\/GBP et 2 % pour l\u2019EUR\/AUD, tandis que la BCE se r\u00e9unit huit fois par ann\u00e9e et vise une inflation de 2 % mesur\u00e9e par l\u2019IPCH (HICP).<\/p>\n\n\n\n