Les prix de l\u2019or ont peu vari\u00e9 aux Philippines lundi, selon des donn\u00e9es de FXStreet. L\u2019or s\u2019\u00e9changeait \u00e0 7 970,46 PHP le gramme, contre 7 970,33 PHP vendredi, tandis que le prix par tola a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 92 962,48 PHP, contre 92 964,33 PHP. Le tableau de r\u00e9f\u00e9rence situait aussi l\u2019or \u00e0 79 701,88 PHP pour 10 grammes et \u00e0 247 909,40 PHP l\u2019once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD\/PHP et en les ajustant aux unit\u00e9s de mesure locales, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes effectu\u00e9es au moment de la publication.<\/p>\n
Dans un contexte de march\u00e9 plus large, l\u2019or est couramment consid\u00e9r\u00e9 comme une r\u00e9serve de valeur et une couverture contre l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises. Les banques centrales sont pr\u00e9sent\u00e9es comme les plus importants d\u00e9tenteurs, et des donn\u00e9es du World Gold Council montrent qu\u2019elles ont ajout\u00e9 1 136 tonnes, pour une valeur d\u2019environ 70 G$ US en 2022, soit le plus gros achat annuel jamais enregistr\u00e9, ces achats \u00e9tant attribu\u00e9s \u00e0 des \u00e9conomies \u00e9mergentes, notamment la Chine, l\u2019Inde et la Turquie. L\u2019or est d\u00e9crit comme \u00e9voluant en corr\u00e9lation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, et ses mouvements sont souvent li\u00e9s \u00e0 la dynamique du XAU\/USD, aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et aux changements d\u2019app\u00e9tit pour le risque.<\/p>\n
Nous observons que l\u2019or demeure stable aux Philippines autour de 7 970,46 PHP le gramme, ce qui traduit un bref moment de calme sur le march\u00e9 des m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient interpr\u00e9ter cette consolidation comme une p\u00e9riode de tranquillit\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dant une volatilit\u00e9 potentielle au cours des prochaines semaines. Selon nous, cette stabilit\u00e9 offre un point d\u2019entr\u00e9e strat\u00e9gique pour se positionner en vue des prochains changements macro\u00e9conomiques mondiaux.<\/p>\n
Historiquement, l\u2019or performe bien dans un environnement de faibles taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, et nous surveillons de pr\u00e8s les politiques des banques centrales cet \u00e9t\u00e9. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ayant amorc\u00e9 des baisses de taux \u00e0 partir de son sommet de 2023-2024, situ\u00e9 entre 5,25 % et 5,50 %, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir des actifs sans rendement diminue. Nous nous attendons \u00e0 ce que ce cycle d\u2019assouplissement mon\u00e9taire en cours soutienne une cassure haussi\u00e8re des d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or au troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n
De r\u00e9centes donn\u00e9es du World Gold Council soulignent que les banques centrales continuent d\u2019acheter de tr\u00e8s grandes quantit\u00e9s d\u2019or, dans la foul\u00e9e des 1 037 tonnes achet\u00e9es en 2023. Cette demande institutionnelle soutenue cr\u00e9e un solide plancher de prix, rendant peu probables de profondes corrections \u00e0 la baisse pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s. Nous recommandons de suivre ces tendances d\u2019accumulation de r\u00e9serves dans les march\u00e9s \u00e9mergents afin d\u2019\u00e9valuer l\u2019\u00e9lan \u00e0 long terme.<\/p>\n
Au cours des prochaines semaines, nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des options d\u2019achat (calls) longues ou des \u00e9carts haussiers (bull call spreads) afin de tirer parti du mouvement haussier anticip\u00e9. \u00c9tant donn\u00e9 la stabilit\u00e9 actuelle du prix local, l\u2019association de contrats \u00e0 terme sur l\u2019or avec des couvertures de change USD\/PHP peut aider \u00e0 g\u00e9rer le risque li\u00e9 au taux de change local. Nous recommandons d\u2019\u00e9tablir des ordres stop-loss serr\u00e9s juste sous les niveaux de soutien actuels afin de prot\u00e9ger le capital contre le bruit de march\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n