USD\/IDR a mis fin \u00e0 une baisse de quatre s\u00e9ances, se n\u00e9gociant pr\u00e8s de 18 020 durant les heures asiatiques lundi, alors que la roupie indon\u00e9sienne subissait la pression de la hausse des prix du p\u00e9trole brut. Des informations faisant \u00e9tat de p\u00e9nuries de carburant \u00e0 Sumatra ont ajout\u00e9 aux inqui\u00e9tudes li\u00e9es aux tensions budg\u00e9taires, bien que l\u2019ex\u00e9cution budg\u00e9taire du premier semestre de 2026 ait \u00e9t\u00e9 d\u00e9crite comme globalement en bonne voie. Les entr\u00e9es d\u2019investissements directs \u00e9trangers ont augment\u00e9 \u00e0 leur rythme le plus rapide depuis la fin de 2024 au deuxi\u00e8me trimestre, signalant un raffermissement de la dynamique d\u2019investissement r\u00e9gionale malgr\u00e9 l\u2019incertitude \u00e9conomique mondiale.<\/p>\n
D\u2019autres gains de l\u2019USD\/IDR pourraient toutefois \u00eatre limit\u00e9s par un dollar am\u00e9ricain plus faible, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale devant maintenir ses taux inchang\u00e9s \u00e0 sa prochaine r\u00e9union. Cela dit, les prix int\u00e9gr\u00e9s par le CME FedWatch sugg\u00e8rent une probabilit\u00e9 de 61,4 % d\u2019une hausse de taux en septembre. Le billet vert pourrait trouver un appui si l\u2019aversion au risque s\u2019intensifie \u00e0 mesure que les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran s\u2019aggravent : les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes, et des responsables iraniens ont indiqu\u00e9 que le cessez-le-feu s\u2019est pratiquement effondr\u00e9, ce qui accro\u00eet le risque de perturbations des routes \u00e9nerg\u00e9tiques passant par les voies navigables \u00e9troites de la r\u00e9gion.<\/p>\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue de la paire USD\/IDR, alors qu\u2019elle gravite autour du seuil critique de 18 020. Les perturbations r\u00e9centes de l\u2019approvisionnement en carburant \u00e0 Sumatra, combin\u00e9es \u00e0 la tendance haussi\u00e8re des prix mondiaux du p\u00e9trole, exercent une forte pression sur l\u2019\u00e9quilibre budg\u00e9taire de l\u2019Indon\u00e9sie. Pour en tirer parti, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) USD\/IDR \u00e0 court terme afin de capter d\u2019\u00e9ventuels pics aliment\u00e9s par la hausse des co\u00fbts d\u2019importation d\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
L\u2019escalade du conflit entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, marqu\u00e9e par neuf nuits cons\u00e9cutives de frappes a\u00e9riennes, menace d\u2019entraver le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transite plus de 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers. Ce risque g\u00e9opolitique renforce l\u2019attrait du dollar am\u00e9ricain comme valeur refuge, rendant les positions longues USD particuli\u00e8rement int\u00e9ressantes sur le march\u00e9 des options. Nous nous attendons \u00e0 ce que cette prime de risque maintienne l\u2019USD\/IDR soutenu au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
La tarification de march\u00e9 via l\u2019outil CME FedWatch refl\u00e8te d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 solide de 61,4 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre. Ce virage plus restrictif contraste avec l\u2019exercice d\u2019\u00e9quilibrisme de Bank Indonesia, qui cherche \u00e0 d\u00e9fendre la roupie sans nuire \u00e0 la croissance int\u00e9rieure. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) pour viser le niveau de 18 200, permettant aux n\u00e9gociateurs de profiter de la vigueur du dollar tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n
Cependant, il faut souligner que la vigueur des investissements directs \u00e9trangers au deuxi\u00e8me trimestre en Indon\u00e9sie \u2014 leur plus forte progression depuis la fin de 2024 \u2014 devrait limiter une d\u00e9pr\u00e9ciation incontr\u00f4l\u00e9e de la roupie. Ces entr\u00e9es de capitaux offrent un plancher solide \u00e0 la devise locale contre une chute extr\u00eame. Par cons\u00e9quent, nous recommandons d\u2019\u00e9viter les positions vendeuses sur la roupie sans limite pr\u00e9d\u00e9finie et de privil\u00e9gier plut\u00f4t des strat\u00e9gies d\u2019\u00e9volution en fourchette, avec un biais modestement haussier.<\/p>\n\n\n\n