L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019est remis d\u2019un recul initial en Asie pour s\u2019\u00e9changer autour de 3 983 $-3 982 $, prolongeant le rebond de vendredi \u00e0 partir d\u2019un creux mensuel, alors qu\u2019un dollar US plus faible a offert du soutien. Le contexte demeure mitig\u00e9. L\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient alimente une prime de risque g\u00e9opolitique, mais les attentes d\u2019un resserrement de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine soutiennent le billet vert et limitent la marge de progression durable du m\u00e9tal sans rendement. En l\u2019absence de statistiques am\u00e9ricaines majeures lundi, l\u2019attention se tourne vers d\u2019\u00e9ventuels commentaires de membres du FOMC et de nouveaux titres g\u00e9opolitiques pour orienter le march\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n
Les \u00c9tats-Unis ont indiqu\u00e9 avoir men\u00e9 dimanche une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre l\u2019Iran, tandis que le US Central Command a pr\u00e9cis\u00e9 que l\u2019op\u00e9ration vise des capacit\u00e9s iraniennes utilis\u00e9es pour attaquer la navigation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran a r\u00e9pliqu\u00e9 avec des missiles balistiques et des drones d\u2019attaque \u00e0 sens unique, et Bahre\u00efn, la Jordanie, le Kowe\u00eft et l\u2019Irak ont signal\u00e9 une nouvelle vague d\u2019attaques. Les Gardiens de la r\u00e9volution (IRGC) ont \u00e9galement cherch\u00e9 \u00e0 restreindre le trafic des navires, propulsant le brut \u00e0 son plus haut niveau depuis le 12 juin et ravivant les craintes inflationnistes, tandis que les march\u00e9s int\u00e8grent le risque d\u2019une hausse de taux de la Fed en 2026. Sur le plan technique, l\u2019or demeure dans un canal descendant et sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 4 495,79 $, avec une r\u00e9sistance pr\u00e8s de 4 056,51 $; le MACD est l\u00e9g\u00e8rement positif, mais le RSI est sous 50, tandis que le soutien se situe pr\u00e8s de 3 662,99 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de demeurer tr\u00e8s prudents au cours des prochaines semaines, malgr\u00e9 la reprise fragile de l\u2019or vers la zone des 3 983 $. M\u00eame si un dollar US plus faible a apport\u00e9 un certain r\u00e9pit \u00e0 court terme, la configuration technique globale du XAU\/USD reste fortement orient\u00e9e \u00e0 la baisse. Historiquement, les modestes rebonds techniques \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019un canal baissier plus large ont tendance \u00e0 pi\u00e9ger les acheteurs trop enthousiastes avant que la tendance descendante dominante ne reprenne.<\/p>\n
Nous croyons que l\u2019importante prime de risque g\u00e9opolitique li\u00e9e \u00e0 l\u2019escalade de la crise au Moyen-Orient et aux perturbations du transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz continuera de susciter une volatilit\u00e9 marqu\u00e9e \u00e0 court terme. Toutefois, ces tensions font monter les prix du p\u00e9trole brut, ce qui, historiquement, rend l\u2019inflation persistante et force les banques centrales \u00e0 relever les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Lors de la flamb\u00e9e inflationniste de 2022, les hausses de taux agressives des banques centrales ont fait reculer l\u2019or de plus de 20 % par rapport \u00e0 son sommet de mars, malgr\u00e9 des conflits g\u00e9opolitiques intenses, d\u00e9montrant que des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s l\u2019emportent souvent sur la demande de valeur refuge.<\/p>\n
Pour les traders d\u2019options et de contrats \u00e0 terme, nous recommandons de privil\u00e9gier la vente des rebonds \u00e0 court terme tant que l\u2019or demeure sous la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 4 056 $. Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux s\u2019\u00e9change actuellement bien sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours de 4 495 $, ce qui confirme que les vendeurs gardent fermement le contr\u00f4le du march\u00e9 au sens large. Les vendeurs d\u2019options d\u2019achat (calls) peuvent profiter de la hausse actuelle de la volatilit\u00e9 implicite, aliment\u00e9e par la poursuite des frappes militaires.<\/p>\n
Nous anticipons que si la borne sup\u00e9rieure du canal descendant tient, le prix de l\u2019or pourrait glisser de nouveau vers la zone de soutien majeure pr\u00e8s de 3 662 $. Avec un indice de force relative (RSI) qui demeure en territoire n\u00e9gatif sous 50, l\u2019\u00e9lan ne plaide pas pour une cassure haussi\u00e8re durable. Les traders devraient surveiller une rupture d\u00e9cisive de l\u2019une ou l\u2019autre des bornes du canal avant de s\u2019engager dans de grandes positions de suivi de tendance \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n