L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) est rest\u00e9 pr\u00e8s de la zone 100,80\u2013100,75 lundi apr\u00e8s un l\u00e9ger regain durant la s\u00e9ance asiatique, le laissant pratiquement inchang\u00e9 sur la journ\u00e9e. L\u2019\u00e9volution des prix a \u00e9t\u00e9 encadr\u00e9e par la mont\u00e9e des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran apr\u00e8s que les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 dimanche une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre l\u2019Iran, \u00e0 la suite du d\u00e9c\u00e8s rapport\u00e9 d\u2019un autre militaire am\u00e9ricain en Irak. L\u2019Iran a r\u00e9pliqu\u00e9 avec des missiles balistiques et des drones d\u2019attaque \u00e0 sens unique visant des sites \u00e0 Bahre\u00efn, en Jordanie, au Kowe\u00eft et en Irak, maintenant une prime de risque g\u00e9opolitique et soutenant la demande pour le r\u00f4le de valeur refuge du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Les prix du p\u00e9trole ont grimp\u00e9 \u00e0 leur plus haut niveau depuis le 12 juin, alors que la perspective d\u2019une fermeture du d\u00e9troit d\u2019Hormuz, combin\u00e9e \u00e0 un blocus naval am\u00e9ricain des ports iraniens, a accentu\u00e9 les craintes de perturbations de l\u2019offre. La hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie a aussi raviv\u00e9 les risques d\u2019inflation, renfor\u00e7ant les attentes selon lesquelles les banques centrales, dont la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, pourraient conserver un biais restrictif. L\u2019outil FedWatch du CME Group continue d\u2019int\u00e9grer la possibilit\u00e9 d\u2019au moins une hausse de taux de la Fed en 2026, tandis que le calendrier am\u00e9ricain de lundi est peu charg\u00e9, rendant le dollar sensible aux commentaires des membres du FOMC et \u00e0 de nouveaux titres g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un dollar am\u00e9ricain plus fort \u00e0 mesure que les tensions g\u00e9opolitiques montent. Alors que le DXY se maintient actuellement pr\u00e8s de 100,80, nous devrions envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur le billet vert. Historiquement, lors de conflits mondiaux majeurs, le dollar agit comme la valeur refuge par excellence, \u00e0 l\u2019image de sa forte progression vers le niveau de 114,70 \u00e0 la fin de 2022.<\/p>\n\n
Le blocage du d\u00e9troit d\u2019Hormuz repr\u00e9sente une importante occasion de n\u00e9gociation sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie. Ce passage vital contr\u00f4le le flux d\u2019environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, ce qui signifie que toute fermeture prolong\u00e9e provoquerait un choc d\u2019offre \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur le Brent et le WTI afin de profiter de ce pic soudain des prix.<\/p>\n\n
Nous devons aussi nous pr\u00e9parer \u00e0 un virage plus restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en raison de la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie. Comme l\u2019outil FedWatch du CME indique d\u00e9j\u00e0 des anticipations de hausses de taux vers la fin de 2026, nous devrions envisager de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme. La remont\u00e9e probable des anticipations d\u2019inflation devrait pousser les rendements des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 la hausse, procurant un soutien fondamental suppl\u00e9mentaire \u00e0 nos transactions haussi\u00e8res sur le dollar.<\/p>\n\n
Compte tenu du caract\u00e8re tr\u00e8s impr\u00e9visible des conflits militaires, nous conseillons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies ax\u00e9es sur la volatilit\u00e9, comme des straddles acheteurs sur les principales paires de devises. Cela permet de profiter de mouvements de march\u00e9 marqu\u00e9s, peu importe la direction imm\u00e9diate. Toute correction baissi\u00e8re soudaine du dollar am\u00e9ricain devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une excellente occasion d\u2019acheter sur repli.<\/p>\n\n\n\n