L\u2019USD\/CAD a gliss\u00e9 vers 1,4005 en s\u00e9ance asiatique lundi, alors que la fermet\u00e9 des prix du brut a soutenu le dollar canadien, sensible aux mati\u00e8res premi\u00e8res, tandis que les march\u00e9s attendaient la publication de l\u2019IPC du Canada plus tard dans la journ\u00e9e. Le profil de pays exportateur de p\u00e9trole du Canada tend \u00e0 transmettre les variations de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 la devise, tandis que le cadre de politique mon\u00e9taire de la Banque du Canada vise l\u2019inflation dans une fourchette de 1 \u00e0 3 % au moyen d\u2019ajustements des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et, au besoin, d\u2019assouplissement ou de resserrement quantitatif. Les variations du prix du p\u00e9trole peuvent aussi se r\u00e9percuter sur la balance commerciale, influen\u00e7ant la demande de CAD.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique au Moyen-Orient a maintenu les pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 l\u2019offre d\u2019\u00e9nergie au premier plan apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat de frappes am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran et d\u2019avertissements iraniens concernant le transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, en plus d\u2019autres attaques de missiles et de drones rapport\u00e9es \u00e0 Bahre\u00efn et dans des pays voisins. Sur les march\u00e9s am\u00e9ricains des taux, les attentes d\u2019un mouvement en juillet se sont mod\u00e9r\u00e9es apr\u00e8s des signaux d\u2019inflation plus faibles : la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est tomb\u00e9e \u00e0 14 %, contre 25 % une semaine plus t\u00f4t, selon CME FedWatch, m\u00eame si des responsables ont indiqu\u00e9 qu\u2019il leur faut \u00ab plusieurs mois \u00bb de refroidissement avant d\u2019\u00e9carter de nouveaux resserrements.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la paire USD\/CAD alors qu\u2019elle met \u00e0 l\u2019\u00e9preuve le niveau de soutien psychologique critique de 1,4000. Avec les contrats \u00e0 terme sur le Brent qui ont bondi vers 85 $ le baril en raison de l\u2019escalade des tensions militaires au Moyen-Orient, le dollar canadien, li\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res, gagne un fort momentum haussier. Ce risque g\u00e9opolitique menace directement le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, une voie maritime de transit essentielle par laquelle transite environ 20 % de la consommation mondiale quotidienne de liquides p\u00e9troliers.<\/p>\n\n
Alors que des frappes de repr\u00e9sailles et des attaques de drones perturbent le Moyen-Orient, nous nous attendons \u00e0 ce que les craintes sur l\u2019offre de p\u00e9trole maintiennent les prix du brut \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s au cours des prochaines semaines. Comme le p\u00e9trole brut est la principale exportation du Canada, toute hausse soutenue des prix devrait continuer de renforcer le dollar canadien face au billet vert. Les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner pour une poursuite du repli de l\u2019USD\/CAD, par exemple au moyen d\u2019options de vente (puts) afin de profiter d\u2019une cassure nette sous le seuil de 1,4000.<\/p>\n\n
Nous devons aussi nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 imm\u00e9diate \u00e0 la suite de la publication aujourd\u2019hui des donn\u00e9es d\u2019inflation de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) du Canada. Historiquement, une inflation \u00e9lev\u00e9e force la Banque du Canada \u00e0 maintenir une posture plus restrictive, ce qui soutiendrait davantage le huard. Si l\u2019IPC d\u00e9passe le consensus, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration des entr\u00e9es de capitaux vers les actifs canadiens, ce qui ferait reculer encore l\u2019USD\/CAD.<\/p>\n\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de la paire, nous voyons le dollar am\u00e9ricain perdre du terrain, les acteurs du march\u00e9 r\u00e9duisant leurs attentes d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Selon l\u2019outil CME FedWatch, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de taux de la Fed ce mois-ci a chut\u00e9 \u00e0 seulement 14 %, contre 25 % la semaine derni\u00e8re. Cette \u00e9volution des anticipations de taux favorise la vigueur du CAD, d\u2019autant plus que les r\u00e9cents indicateurs \u00e9conomiques am\u00e9ricains montrent des signes de ralentissement de l\u2019inflation.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019utiliser des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 \u00e0 court terme, comme les straddles, afin de capter la cassure in\u00e9vitable hors de la zone actuelle autour de 1,4005. Il est crucial de se couvrir contre des mises \u00e0 jour g\u00e9opolitiques soudaines, car toute d\u00e9sescalade inattendue au Moyen-Orient pourrait rapidement effacer les gains du p\u00e9trole et renvoyer l\u2019USD\/CAD \u00e0 la hausse. Surveiller de pr\u00e8s les pics quotidiens de volumes sur les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques nous aidera \u00e0 jauger la solidit\u00e9 de cette tendance actuelle favorable au CAD.<\/p>\n\n\n\n