La paire NZD\/USD est rest\u00e9e sous pression pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance d\u2019affil\u00e9e, s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s de 0,5840 durant la s\u00e9ance asiatique de lundi. Le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais est demeur\u00e9 \u00e0 la tra\u00eene apr\u00e8s que la Banque populaire de Chine (PBoC) a maintenu ses taux pr\u00e9f\u00e9rentiels de pr\u00eat (LPR) inchang\u00e9s, laissant le LPR \u00e0 un an \u00e0 3,00 % et celui \u00e0 cinq ans \u00e0 3,50 %. Le surplus commercial de la Nouvelle-Z\u00e9lande s\u2019est aussi r\u00e9tr\u00e9ci \u00e0 0,02 G$ NZ en juin, contre 0,16 G$ NZ un an plus t\u00f4t, et il a d\u00e9\u00e7u les attentes de 0,25 G$ NZ, la croissance des importations ayant d\u00e9pass\u00e9 les gains des exportations.<\/p>\n
Les exportations ont bondi de 24,8 % sur un an pour atteindre 8,09 G$ NZ, acc\u00e9l\u00e9rant par rapport \u00e0 la hausse de 15,1 % (r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 la baisse) de mai, tandis que les importations ont grimp\u00e9 de 27,8 % \u00e0 8,07 G$ NZ apr\u00e8s une progression de 25,9 % auparavant. La paire a aussi subi des pressions alors que le dollar am\u00e9ricain a \u00e9t\u00e9 soutenu par la demande de valeur refuge, li\u00e9e \u00e0 l\u2019escalade des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ainsi qu\u2019aux inqui\u00e9tudes concernant les flux de p\u00e9trole au Moyen-Orient. Les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre des cibles iraniennes, et des responsables iraniens ont indiqu\u00e9 que le cessez-le-feu avait, de fait, \u00e9t\u00e9 abandonn\u00e9.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de vendre \u00e0 d\u00e9couvert la paire NZD\/USD ou d\u2019acheter des options de vente (puts) au cours des prochaines semaines, alors qu\u2019elle \u00e9volue autour de 0,5840. Le dollar kiwi fait face \u00e0 une forte pression \u00e0 la baisse, comme en t\u00e9moigne une troisi\u00e8me journ\u00e9e cons\u00e9cutive de pertes aujourd\u2019hui, le 20 juillet 2026. Historiquement, lorsque le NZD\/USD passe sous le support cl\u00e9 de 0,5900, il teste souvent des creux plus prononc\u00e9s pr\u00e8s de 0,5750 \u2014 un sch\u00e9ma observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois lors de ralentissements similaires du commerce mondial.<\/p>\n
Notre perspective baissi\u00e8re est renforc\u00e9e par la d\u00e9cision de la Banque populaire de Chine de maintenir ses principaux taux directeurs inchang\u00e9s, ce qui att\u00e9nue les espoirs d\u2019une relance \u00e9conomique rapide. Comme la Chine absorbe environ 30 % des exportations totales de la Nouvelle-Z\u00e9lande, toute stagnation de l\u2019\u00e9conomie chinoise nuit directement au kiwi. Avec le LPR chinois \u00e0 un an fig\u00e9 \u00e0 3,00 %, nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019\u00e9conomie n\u00e9o-z\u00e9landaise, tr\u00e8s d\u00e9pendante des exportations, continue de faire face \u00e0 des vents contraires.<\/p>\n
Les donn\u00e9es commerciales internes de la Nouvelle-Z\u00e9lande appuient aussi nos positions vendeuses, surtout apr\u00e8s que le surplus commercial du pays s\u2019est contract\u00e9 \u00e0 seulement 0,02 G$ NZ en juin. Cet \u00e9cart majeur par rapport au surplus attendu de 0,25 G$ NZ montre que des importations co\u00fbteuses, qui ont bondi de 27,8 %, grugent la balance commerciale du pays. Nous croyons que cette d\u00e9t\u00e9rioration de la position commerciale maintiendra la devise locale sous pression face \u00e0 un billet vert dominant.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, nous nous attendons \u00e0 un raffermissement du dollar am\u00e9ricain comme valeur refuge, en raison de l\u2019intensification du conflit militaire entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Avec une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes a\u00e9riennes am\u00e9ricaines, les approvisionnements \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux sont menac\u00e9s, ce qui pousse les investisseurs vers la s\u00e9curit\u00e9 du billet vert. Les traders peuvent profiter de cette volatilit\u00e9 en achetant des options de vente sur le NZD\/USD avec des prix d\u2019exercice visant pr\u00e8s de 0,5700, afin de tirer parti de la mont\u00e9e de la crainte g\u00e9opolitique.<\/p>\n\n\n\n