La balance commerciale annuelle de la Nouvelle-Z\u00e9lande a affich\u00e9 un d\u00e9ficit de 3,74 G$ NZ en juin, comparativement \u00e0 un manque \u00e0 gagner de 3,36 G$ NZ lors de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. L\u2019\u00e9cart sur un an s\u2019est donc creus\u00e9 de 0,38 G$ NZ.<\/p>\n\n
Cette donn\u00e9e concerne la balance commerciale mesur\u00e9e en dollars n\u00e9o-z\u00e9landais sur une base annuelle. Elle indique qu\u2019au cours des 12 derniers mois, les importations ont d\u00e9pass\u00e9 les exportations d\u2019un montant plus \u00e9lev\u00e9 que lors de la publication pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n
L\u2019\u00e9largissement du d\u00e9ficit commercial annuel de la Nouvelle-Z\u00e9lande \u00e0 -3,74 G$ NZ en juin montre que la demande d\u2019exportations ne suit pas le rythme des importations. Nous nous attendons \u00e0 ce que cette d\u00e9gradation de la position commerciale exerce une pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais (NZD) au cours des prochaines semaines. Les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de vendre le NZD \u00e0 d\u00e9couvert, particuli\u00e8rement face \u00e0 des devises plus fortes comme le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Historiquement, les produits laitiers repr\u00e9sentent plus de 25 % de la valeur totale des exportations de la Nouvelle-Z\u00e9lande, de sorte que la faiblesse des prix aux ench\u00e8res mondiales nuit directement \u00e0 la balance commerciale du pays. Comme la croissance \u00e9conomique en Chine, son principal acheteur, demeure mollassonne au premier semestre de 2026, une reprise des exportations a peu de chances de se mat\u00e9rialiser rapidement. Nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur NZD\/USD avec une \u00e9ch\u00e9ance de 30 \u00e0 45 jours afin de tirer profit de cette tendance baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
Ces donn\u00e9es commerciales faibles incitent aussi la Banque de r\u00e9serve de la Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) \u00e0 adopter un ton plus accommodant pour soutenir la comp\u00e9titivit\u00e9 des exportations. Nous sugg\u00e9rons de n\u00e9gocier des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour se positionner en vue d\u2019\u00e9ventuelles baisses de taux, puisque les rendements locaux risquent de reculer. Le recours \u00e0 des \u00e9carts baissiers de puts (bear put spreads) sur le dollar kiwi peut \u00e9galement limiter le risque tout en profitant du repli anticip\u00e9 de la devise.<\/p>\n\n\n\n