Le peso mexicain s\u2019est affaibli face au dollar am\u00e9ricain durant la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine de vendredi, c\u00e9dant plus de 0,65 % alors que le billet vert a profit\u00e9 d\u2019une demande de valeur refuge li\u00e9e aux tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. L\u2019USD\/MXN \u00e9voluait autour de 17,53 apr\u00e8s s\u2019\u00eatre repris d\u2019un creux \u00e0 17,41. Le ton de risque s\u2019est d\u00e9t\u00e9rior\u00e9 plus largement avec la baisse des titres de semi-conducteurs, tandis que la hausse des prix du p\u00e9trole a raviv\u00e9 le d\u00e9bat sur la capacit\u00e9 de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 resserrer encore sa politique, r\u00e9duisant un \u00e9cart de taux qui avait auparavant soutenu le peso \u2014 lequel a amorc\u00e9 son cycle d\u2019appr\u00e9ciation au d\u00e9but de 2025.<\/p>\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont envoy\u00e9 des signaux mitig\u00e9s pour les taux. L\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan pour juillet est mont\u00e9 \u00e0 54 contre 50,7, et les attentes d\u2019inflation ont recul\u00e9, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) a avanc\u00e9 de 0,05 % \u00e0 100,76. La semaine prochaine, l\u2019attention se tourne vers les ventes au d\u00e9tail, l\u2019emploi et l\u2019inflation de la premi\u00e8re moiti\u00e9 de juillet au Mexique, tandis que le calendrier am\u00e9ricain comprend des donn\u00e9es sur l\u2019emploi et les PMI \u00ab flash \u00bb de S&P Global, en amont de la r\u00e9union de la Fed du 29 juillet. Sur les graphiques, l\u2019USD\/MXN \u00e9tait cot\u00e9 \u00e0 17,5333, avec une r\u00e9sistance pr\u00e8s de 17,5456 et une r\u00e9sistance de plus long terme autour de 18,1200; le soutien se situait au regroupement des moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 50\/100\/200 jours pr\u00e8s de 17,3856, tandis que le RSI \u00e0 14 jours oscillait autour de 54,8.<\/p>\n
Nous observons le peso mexicain sous forte pression, alors que les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient poussent les investisseurs vers le dollar am\u00e9ricain, valeur refuge. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, les conflits en cours pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz menacent les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement mondiales, ce qui d\u00e9clenche historiquement de la volatilit\u00e9 et affaiblit les devises des march\u00e9s \u00e9mergents. L\u2019USD\/MXN se n\u00e9gociant actuellement autour de 17,53, nous conseillons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite de la dynamique haussi\u00e8re de cette paire au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines r\u00e9centes appuient cette perspective haussi\u00e8re pour le billet vert, alors que l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan a r\u00e9cemment grimp\u00e9 \u00e0 54. De plus, des responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale avertissant que l\u2019inflation demeure trop \u00e9lev\u00e9e, le march\u00e9 int\u00e8gre un sc\u00e9nario de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb. Nous estimons que ce contexte macro\u00e9conomique fait de l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur l\u2019USD\/MXN une fa\u00e7on judicieuse de capter des pouss\u00e9es haussi\u00e8res soudaines du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Sur le plan local, nous surveillons de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es mexicaines sur les ventes au d\u00e9tail, l\u2019emploi et l\u2019inflation de mi-juillet. Si l\u2019inflation mexicaine ralentit plus rapidement que pr\u00e9vu, la Banque du Mexique pourrait assouplir sa politique, ce qui r\u00e9duirait rapidement l\u2019avantage de rendement du peso. Les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager d\u2019utiliser des options de vente (puts) sur le peso afin de se couvrir contre ces risques domestiques \u00e0 l\u2019horizon.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019USD\/MXN se maintient au-dessus de ses principales moyennes mobiles \u00e0 50, 100 et 200 jours, regroup\u00e9es pr\u00e8s de 17,38. Nous recommandons de surveiller la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 17,54, car une cassure franche au-dessus de ce niveau pourrait viser le prochain plafond majeur \u00e0 18,12. Pour exploiter cette configuration, les traders peuvent se tourner vers des spreads haussiers de calls (bull call spreads) afin de limiter les co\u00fbts de prime tout en se positionnant pour une rupture.<\/p>\n\n\n\n