La livre sterling a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance d\u2019affil\u00e9e en Am\u00e9rique du Nord, c\u00e9dant 0,22 % face au dollar am\u00e9ricain, alors que la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques a propuls\u00e9 les prix du p\u00e9trole et raviv\u00e9 les craintes d\u2019une r\u00e9acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation. Le mouvement a prolong\u00e9 le repli de la devise britannique, les march\u00e9s \u00e9valuant l\u2019impact potentiel de co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques plus \u00e9lev\u00e9s sur les prix.<\/p>\n\n
Sur le GBP\/USD, la paire s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3449 apr\u00e8s avoir atteint plus t\u00f4t un sommet pr\u00e8s de 1,3480. L\u2019\u00e9volution des prix est demeur\u00e9e confin\u00e9e \u00e0 une fourchette \u00e9troite, la livre n\u2019ayant pas r\u00e9ussi \u00e0 conserver ses gains intrajournaliers alors que la demande pour le billet vert se raffermissait.<\/p>\n\n
On constate que la livre sterling subit une pression \u00e0 la baisse, les prix du Brent en hausse \u2014 actuellement autour de 84 $ US le baril \u2014 ravivant les craintes d\u2019une inflation mondiale tenace. Cette pouss\u00e9e de l\u2019\u00e9nergie complique la trajectoire de politique mon\u00e9taire de la Banque d\u2019Angleterre, d\u2019autant plus que les plus r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation au Royaume-Uni demeurent obstin\u00e9ment au-dessus de la cible de 2 %. En tant que traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des paires de devises GBP\/USD au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pour se couvrir contre une correction plus marqu\u00e9e de la livre, nous recommandons d\u2019envisager des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le GBP\/USD, avec des prix d\u2019exercice ciblant le niveau de soutien de 1,3300. La volatilit\u00e9 implicite des options sur la livre a d\u00e9j\u00e0 progress\u00e9 d\u2019environ 12 % au cours des deux derni\u00e8res semaines, signe que le march\u00e9 int\u00e8gre activement des mouvements baissiers plus amples. Le recours \u00e0 ces puts de protection nous permet de tirer parti d\u2019un repli suppl\u00e9mentaire tout en limitant strictement notre risque si la prime g\u00e9opolitique dans le p\u00e9trole s\u2019estompe soudainement.<\/p>\n\n
Parall\u00e8lement, nous devrions envisager de capitaliser sur le volet \u00e9nerg\u00e9tique de cette \u00e9quation en prenant des positions longues sur des options d\u2019achat (calls) sur le Brent. Historiquement, des chocs d\u2019offre li\u00e9s \u00e0 des \u00e9pisodes g\u00e9opolitiques ont fait grimper les prix du brut de 8 % \u00e0 15 % en l\u2019espace d\u2019un mois, un sch\u00e9ma qui semble se r\u00e9p\u00e9ter actuellement. En \u00e9quilibrant des d\u00e9riv\u00e9s p\u00e9troliers acheteurs avec des positions vendeuses sur la livre, nous pouvons b\u00e2tir une strat\u00e9gie multiactifs tr\u00e8s r\u00e9siliente pour le reste de l\u2019\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s les prochains rapports britanniques sur l\u2019inflation et l\u2019emploi, attendus vers la fin juillet, afin d\u2019\u00e9valuer la prochaine d\u00e9cision de la Banque d\u2019Angleterre. Si la croissance des salaires demeure \u00e9lev\u00e9e en parall\u00e8le avec des co\u00fbts de carburant soutenus, la banque centrale pourrait devoir maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s, ce qui pourrait \u00e9ventuellement limiter les pertes de la livre. Nous conseillons de conserver des tailles de position prudentes et d\u2019utiliser des stops suiveurs pour prot\u00e9ger le capital \u00e0 mesure que ces publications de donn\u00e9es cruciales se d\u00e9roulent.<\/p>\n\n\n\n