L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a peu vari\u00e9 pr\u00e8s de 100,70 vendredi apr\u00e8s avoir effac\u00e9 ses gains initiaux, alors que des mises en chantier plus fermes et une am\u00e9lioration du moral ont \u00e9t\u00e9 contrebalanc\u00e9es par des permis plus faibles et une production manufacturi\u00e8re atone. Les mises en chantier ont augment\u00e9 \u00e0 un rythme annualis\u00e9 de 1,43 million en juin, au-dessus du consensus de 1,31 million et en hausse par rapport \u00e0 1,20 million, tandis que la construction de maisons unifamiliales a recul\u00e9 pour un troisi\u00e8me mois d\u2019affil\u00e9e. \u00c0 l\u2019inverse, les permis de construire ont gliss\u00e9 \u00e0 1,37 million, contre une pr\u00e9vision de 1,40 million et 1,41 million auparavant. La production industrielle a progress\u00e9 de 0,1 % sur un mois, sous une estimation de 0,2 % et conforme \u00e0 mai, la production manufacturi\u00e8re \u00e9tant stable, tandis que les secteurs minier et des services publics ont tous deux augment\u00e9 de 0,4 %.<\/p>\n
L\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan est mont\u00e9 \u00e0 54,4 en juillet, contre 49,5, d\u00e9passant une pr\u00e9vision de 51,0, et la composante des anticipations a grimp\u00e9 \u00e0 54,0, contre 50,7. Les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont recul\u00e9 \u00e0 4,2 %, contre 4,6 %, tandis que la mesure \u00e0 cinq ans est rest\u00e9e \u00e0 3,3 %. Sur le graphique \u00e0 quatre heures, le DXY se situait \u00e0 100,74 sous sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes de 101,03, avec la SMA \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 100,73 et un RSI \u00e0 47,58; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 100,80 et 100,86, tandis que des supports sont observ\u00e9s \u00e0 100,69 et 100,65.<\/p>\n
Avec l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain qui oscille actuellement autour de 100,70, nous croyons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 un march\u00e9 en fourchette au cours des prochaines semaines. Les signaux \u00e9conomiques mixtes \u2014 comme la vigueur des mises en chantier compens\u00e9e par la faiblesse des permis de construire \u2014 laissent entendre qu\u2019une cassure dans un sens ou dans l\u2019autre est peu probable pour l\u2019instant. Nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options neutres, comme les iron condors, afin de tirer parti de cet environnement de faible volatilit\u00e9.<\/p>\n
Les donn\u00e9es r\u00e9centes sur l\u2019inflation appuient cette approche prudente, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de base se stabilisant autour de 2,6 % sur un an en date de juillet 2026. De plus, comme on s\u2019attend \u00e0 ce que le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux demeure stable ou ne subisse que des ajustements graduels, l\u2019avantage de rendement du billet vert s\u2019\u00e9rode lentement. Nous sugg\u00e9rons de surveiller de pr\u00e8s ces \u00e9carts de taux, car ils devraient limiter toute hausse marqu\u00e9e du dollar.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous voyons une r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 la moyenne mobile simple \u00e0 100 p\u00e9riodes de 101,03, tandis qu\u2019un support cl\u00e9 se situe pr\u00e8s de 100,65. Les traders devraient envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le DXY s\u2019il met \u00e0 l\u2019\u00e9preuve le niveau de 101,00, en anticipant un rejet vers la fourchette actuelle. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure nette sous 100,65 serait, selon nous, un signal pour b\u00e2tir des positions vendeuses plus importantes au moyen de spreads de puts afin de se couvrir contre une baisse plus prononc\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n