La livre sterling a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance d\u2019affil\u00e9e, le GBP\/USD c\u00e9dant 0,22 % \u00e0 1,3449 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3480, alors que les hostilit\u00e9s au Moyen-Orient ont propuls\u00e9 le p\u00e9trole \u00e0 la hausse et soutenu le dollar. Le WTI a gagn\u00e9 plus de 1,50 % \u00e0 80,78 $ US le baril et affichait une hausse de 13 % sur le mois, \u00e0 la suite d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019attaques am\u00e9ricaines visant des infrastructures iraniennes et d\u2019avertissements sur d\u2019\u00e9ventuelles repr\u00e9sailles ciblant des installations p\u00e9troli\u00e8res. Au Royaume-Uni, Andy Burnham doit devenir premier ministre la semaine prochaine, tandis que la livre affichait encore des gains hebdomadaires de 0,4 % apr\u00e8s des informations sur un choix possible au poste de chancelier de l\u2019\u00c9chiquier.<\/p>\n
Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan a progress\u00e9 \u00e0 54 en juillet, contre 50,7, tandis que les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont recul\u00e9 \u00e0 4,2 % (contre 4,6 %) et que celles \u00e0 cinq ans sont rest\u00e9es stables \u00e0 3,3 %. Selon les donn\u00e9es de Prime Terminal, les march\u00e9s attribuaient une probabilit\u00e9 de pr\u00e8s de 61 % \u00e0 une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union du 28 octobre, alors que la d\u00e9cision de juillet \u00e9tait \u00e9valu\u00e9e \u00e0 76 % pour un statu quo avant la rencontre du 29 juillet. Sur le plan technique, le GBP\/USD gravitait autour de 1,3451, avec le triple SMA \u00e0 1,3381 et le RSI (14) pr\u00e8s de 56,9; les r\u00e9sistances \u00e9taient situ\u00e9es \u00e0 1,3487 et 1,3498.<\/p>\n
Alors que le p\u00e9trole brut WTI a bondi de 13 % ce mois-ci \u00e0 plus de 80 $ US le baril en raison de l\u2019escalade des conflits au Moyen-Orient, nous conseillons aux investisseurs en produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue de l\u2019inflation, aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie. Historiquement, des envol\u00e9es soudaines du p\u00e9trole de cette ampleur provoquent une hausse marqu\u00e9e de l\u2019indice de volatilit\u00e9 du brut de Cboe (OVX), qui se r\u00e9percute rapidement sur les march\u00e9s des devises du G10. Nous recommandons d\u2019acheter des straddles \u00e0 court terme sur le GBP\/USD afin de tirer parti du mouvement attendu des prix, alors que les craintes d\u2019inflation mondiale refont surface.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, la livre sterling se maintient juste au-dessus de son support form\u00e9 par le triple Simple Moving Average \u00e0 1,3381, mais fait face \u00e0 une r\u00e9sistance importante pr\u00e8s de 1,3498. Si la paire franchit 1,3500, cela pourrait d\u00e9clencher un short squeeze rapide, rendant des options d\u2019achat hors du cours attrayantes pour un profil rendement\/risque \u00e9lev\u00e9. \u00c0 l\u2019inverse, il conviendrait d\u2019envisager des options de vente de protection pour couvrir le risque d\u2019un repli vers 1,3300 si l\u2019escalade des tensions g\u00e9opolitiques accro\u00eet la demande de valeur refuge pour le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
La transition imminente d\u2019Andy Burnham comme nouveau premier ministre du Royaume-Uni et le choix potentiel de son chancelier cr\u00e9ent d\u00e9j\u00e0 des vagues sp\u00e9culatives sur le march\u00e9 des options sur la livre sterling. Il faut surveiller de pr\u00e8s les donn\u00e9es britanniques sur l\u2019emploi et l\u2019inflation de la semaine prochaine, d\u2019autant plus que l\u2019inflation des services au Royaume-Uni a historiquement affich\u00e9 une persistance au-dessus de 5 %. Les investisseurs devraient recourir \u00e0 des calendar spreads pour profiter d\u2019un \u00e9ventuel mauvais prix de la volatilit\u00e9 implicite avant que ces annonces domestiques majeures ne tombent.<\/p>\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de l\u2019Atlantique, les march\u00e9s des taux am\u00e9ricains int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 de 76 % que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne ses taux inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union du 29 juillet. Toutefois, avec des anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an encore \u00e9lev\u00e9es \u00e0 4,2 % d\u2019apr\u00e8s l\u2019Universit\u00e9 du Michigan, toute nouvelle hausse du p\u00e9trole pourrait rapidement contraindre la Fed \u00e0 adopter un ton plus restrictif en vue de sa r\u00e9union d\u2019octobre, o\u00f9 la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux s\u2019\u00e9tablit d\u00e9j\u00e0 \u00e0 61 %. Nous sugg\u00e9rons de n\u00e9gocier des contrats \u00e0 terme Eurodollar \u00e0 court terme ou des contrats SOFR (Secured Overnight Financing Rate) afin de se positionner pour un possible virage restrictif si les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie continuent de grimper.<\/p>\n\n\n\n