Le GBP\/USD a recul\u00e9 en s\u00e9ance et s\u2019est maintenu bien en de\u00e7\u00e0 d\u2019un sommet d\u2019un an atteint plus t\u00f4t cette semaine, alors que les march\u00e9s continuaient de jauger les attentes voulant que le premier ministre d\u00e9sign\u00e9 Burnham adopte des politiques favorables aux march\u00e9s. Le repli de fin de semaine n\u2019a pas modifi\u00e9 le r\u00e9cit de fond li\u00e9 aux politiques \u00e9voqu\u00e9 dans la note, et le mouvement a laiss\u00e9 la livre sterling en phase de consolidation apr\u00e8s ses gains pr\u00e9c\u00e9dents. Les commentaires techniques indiquaient que la tendance g\u00e9n\u00e9rale demeure orient\u00e9e \u00e0 la hausse malgr\u00e9 le recul.<\/p>\n\n
Des rapports sur les politiques, cit\u00e9s en parall\u00e8le de l\u2019\u00e9volution des prix, indiquaient que le gouvernement entrant devrait autoriser de nouveaux forages p\u00e9troliers et gaziers en mer du Nord et pr\u00e9senter des plans visant \u00e0 ramener Thames Water sous contr\u00f4le public. Sur le plan technique, les gains de mercredi auraient \u00e9t\u00e9 en partie effac\u00e9s au fil du reste de la semaine, tandis que les oscillateurs de tendance \u00e9taient d\u00e9crits comme haussiers sur les DMI intrajournaliers, quotidiens et hebdomadaires. Des analystes ont signal\u00e9 1,34 comme zone de soutien lors des replis.<\/p>\n\n
Nous voyons une occasion de premier plan pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de b\u00e2tir des positions haussi\u00e8res alors que la livre sterling se stabilise autour du niveau de soutien cl\u00e9 de 1,34. Malgr\u00e9 le r\u00e9cent repli \u00e0 partir de sommets d\u2019un an, l\u2019\u00e9lan sous-jacent demeure robuste en raison des changements de politiques attendus, plus favorables aux entreprises, sous le gouvernement du premier ministre d\u00e9sign\u00e9 Burnham. Les fonds \u00e0 effet de levier ont d\u00e9j\u00e0 accru leurs positions nettes acheteuses sur la livre sterling \u00e0 des sommets de plusieurs mois, ce qui sugg\u00e8re un solide appui institutionnel \u00e0 ce rallye.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette transition, nous recommandons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers par options d\u2019achat (bull call spreads) ou de vendre des options de vente hors du cours visant une zone de 1,34 \u00e0 1,36 au cours des prochaines semaines. La volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme se n\u00e9gocie actuellement l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9e en raison de la nervosit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 la transition politique, ce qui rend les strat\u00e9gies de vente de prime particuli\u00e8rement attrayantes pr\u00e8s d\u2019un soutien bien \u00e9tabli. Historiquement, lorsque le GBP\/USD teste et d\u00e9fend des niveaux de soutien cl\u00e9s comme 1,34 lors d\u2019un changement politique, cela pr\u00e9c\u00e8de souvent une progression de 2 % \u00e0 3 % dans le mois.<\/p>\n\n
Il faudra surveiller les annonces \u00e0 venir concernant les permis p\u00e9troliers en mer du Nord et la nationalisation de Thames Water, car ces d\u00e9cisions dicteront la trajectoire de la devise \u00e0 moyen terme. Une cassure durable sous 1,34 invaliderait notre sc\u00e9nario haussier; il convient donc de maintenir des ordres stop serr\u00e9s ou des options de vente de protection. Toutefois, les oscillateurs de tendance demeurant haussiers sur les horizons quotidien et hebdomadaire, la voie de moindre r\u00e9sistance pour la livre reste orient\u00e9e \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n\n\n