L\u2019or (XAU\/USD) a eu de la difficult\u00e9 \u00e0 prolonger un modeste rebond au-dessus du seuil psychologique de 4 000 $ et demeure pr\u00e8s de son creux mensuel, la pression baissi\u00e8re \u00e9tant renforc\u00e9e par un dollar am\u00e9ricain (USD) plus ferme et par la hausse du p\u00e9trole. Le brut a grimp\u00e9 de plus de 10 % cette semaine, alors que la reprise des affrontements \u00c9tats-Unis\u2013Iran a raviv\u00e9 les risques d\u2019approvisionnement, tandis que les craintes d\u2019une inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie ont soutenu les anticipations voulant que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) maintienne des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Les tensions se sont intensifi\u00e9es autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, et l\u2019Iran a demand\u00e9 aux Houthis du Y\u00e9men d\u2019\u00eatre pr\u00eats \u00e0 fermer la route p\u00e9troli\u00e8re de la mer Rouge, ce qui a aid\u00e9 le brut \u00e0 conserver ses gains \u00e0 un sommet d\u2019un mois. Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont aussi pes\u00e9 sur les perspectives de politique mon\u00e9taire : les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage ont recul\u00e9 \u00e0 208 k pour la semaine termin\u00e9e le 11 juillet, et l\u2019indice manufacturier de la Fed de Philadelphie a bondi de 10,3 \u00e0 41,4 en juillet, son plus haut niveau depuis novembre 2021, alors que les indicateurs de prix continuent de signaler des hausses. L\u2019outil FedWatch du CME Group montre que les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 pr\u00e8s de 75 % d\u2019une hausse de taux de 25 points de base d\u2019ici d\u00e9cembre.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le XAU\/USD reste dans un canal orient\u00e9 \u00e0 la baisse et sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours, ce qui maintient le biais correctif en place m\u00eame si le MACD est l\u00e9g\u00e8rement pass\u00e9 en territoire positif et que le RSI se situe pr\u00e8s de 40. Une r\u00e9sistance est observ\u00e9e pr\u00e8s de 4 082,74 $ au sommet du canal, puis autour de 4 495,44 $ \u00e0 la SMA 200 jours, tandis que le support se situe pr\u00e8s de 3 661,05 $ au plancher du canal; une cassure sous ce niveau renforcerait la structure baissi\u00e8re. Les publications am\u00e9ricaines de vendredi comprennent les permis de construire, les mises en chantier et la production industrielle, ainsi que l\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan et les anticipations d\u2019inflation, sans oublier d\u2019autres communications de la Fed qui seront \u00e9galement surveill\u00e9es.<\/p>\n\n
Nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re persistante sur l\u2019or, alors que la hausse des prix du p\u00e9trole brut et les risques g\u00e9opolitiques alimentent les anticipations d\u2019inflation. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transitent environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit 20 % de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers liquides, demeure un point chaud volatil. Avec des prix du p\u00e9trole en hausse de plus de 10 % cette semaine, nous nous attendons \u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps afin de contrer l\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
En tant que n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s, nous devons reconna\u00eetre qu\u2019un dollar am\u00e9ricain plus solide continuera de plafonner tout gain potentiel du m\u00e9tal jaune, qui ne procure pas de rendement. Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain t\u00e9moignent d\u2019une r\u00e9silience marqu\u00e9e, les demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage ayant recul\u00e9 \u00e0 208 000, tandis que l\u2019indice manufacturier de la Fed de Philadelphie a bondi \u00e0 41,4 en juillet. Comme l\u2019outil FedWatch du CME int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 75 % d\u2019une nouvelle hausse de taux d\u2019ici d\u00e9cembre, nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019\u00e9lan haussier du dollar se maintienne.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or se n\u00e9gocie sous sa moyenne mobile simple cl\u00e9 \u00e0 200 jours, ce qui indique que nous devrions privil\u00e9gier la vente sur les rebonds \u00e0 court terme. Nous voyons une r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 la hausse plafonn\u00e9e pr\u00e8s du sommet du canal \u00e0 4 082,74 $, ce qui en fait une zone id\u00e9ale pour \u00e9tablir des positions vendeuses. Une cassure nette sous le support cl\u00e9 \u00e0 3 661,05 $ pourrait ouvrir la voie \u00e0 des pertes beaucoup plus importantes au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n