L\u2019USD\/CAD n\u2019a pas r\u00e9ussi \u00e0 prolonger le rebond amorc\u00e9 durant la nuit \u00e0 partir du seuil psychologique de 1,4000, qualifi\u00e9 de creux d\u2019un mois, et a attir\u00e9 des ventes durant la s\u00e9ance asiatique de vendredi. La paire s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 1,4035, tandis que la pression baissi\u00e8re \u00e9tait att\u00e9nu\u00e9e par des facteurs mixtes. Les prix du p\u00e9trole sont rest\u00e9s proches d\u2019un sommet d\u2019un mois atteint plus t\u00f4t cette semaine, ce qui soutient le dollar canadien et att\u00e9nue l\u2019effet du ton prudent de la Banque du Canada. Parall\u00e8lement, la fermet\u00e9 du brut a aliment\u00e9 les pr\u00e9occupations d\u2019inflation et raviv\u00e9 les attentes d\u2019un resserrement de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, ce qui soutient le dollar am\u00e9ricain et limite une baisse suppl\u00e9mentaire de la paire.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique est demeur\u00e9 \u00e9lev\u00e9 apr\u00e8s que les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 une sixi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes a\u00e9riennes contre l\u2019Iran et \u00e9largi leurs op\u00e9rations au-del\u00e0 des cibles militaires conventionnelles. Des responsables \u00e0 Bandar Abbas ont indiqu\u00e9 que des infrastructures civiles, notamment des installations \u00e9lectriques et une gare, avaient \u00e9t\u00e9 touch\u00e9es, tandis que l\u2019Iran a ripost\u00e9 par des attaques contre des installations militaires am\u00e9ricaines dans la r\u00e9gion. Le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique a aussi menac\u00e9 d\u2019\u00e9tendre le conflit \u00e0 d\u2019autres routes \u00e9nerg\u00e9tiques; Reuters a rapport\u00e9 que T\u00e9h\u00e9ran a demand\u00e9 aux Houthis du Y\u00e9men de se tenir pr\u00eats \u00e0 fermer la route p\u00e9troli\u00e8re de la mer Rouge, en parall\u00e8le \u00e0 un blocus am\u00e9ricain des ports iraniens et \u00e0 la fermeture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019attention se tourne maintenant vers les donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur les permis de construire, les mises en chantier et la production industrielle, ainsi que l\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan et les attentes d\u2019inflation, de m\u00eame que des discours de membres du FOMC, alors que l\u2019USD\/CAD se dirige toujours vers de lourdes pertes hebdomadaires.<\/p>\n\n
Alors que nous observons l\u2019USD\/CAD \u00e9voluer autour du seuil critique de 1,4000, nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter les positions vendeuses agressives malgr\u00e9 l\u2019\u00e9lan baissier observ\u00e9 cette semaine. Ce niveau psychologique a historiquement agi comme une zone de soutien solide, et les d\u00e9clencheurs g\u00e9opolitiques actuels laissent croire qu\u2019un rebond est tr\u00e8s probable. Nous recommandons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers \u00e0 court terme (bull call spreads) afin de capter un potentiel de hausse tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n\n
Avec le Brent qui s\u2019envole vers 90 $ US le baril en raison de l\u2019escalade des conflits au Moyen-Orient, le dollar canadien, li\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res, b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un solide soutien de fond. Historiquement, une hausse soutenue de 10 % des prix de l\u2019\u00e9nergie est corr\u00e9l\u00e9e \u00e0 un huard plus fort, ce qui, actuellement, plafonne la hausse de l\u2019USD\/CAD. Toutefois, il faut demeurer prudent, puisque ces co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques \u00e9lev\u00e9s ravivent simultan\u00e9ment les craintes d\u2019une inflation mondiale persistante.<\/p>\n\n
Ces inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 l\u2019inflation alimentent les attentes du march\u00e9 d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine plus restrictive, les probabilit\u00e9s de hausse des taux remontant au-dessus de 40 % dans les plus r\u00e9cents prix des contrats \u00e0 terme. Le dollar am\u00e9ricain demeure tr\u00e8s r\u00e9silient, davantage soutenu par les flux vers les valeurs refuges alors que les actions militaires menacent des routes maritimes cruciales comme le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Nous croyons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat USD\/CAD hors du cours (out-of-the-money) constitue une fa\u00e7on strat\u00e9gique de se couvrir contre des pointes soudaines du risque g\u00e9opolitique.<\/p>\n\n
Les traders devraient surveiller de pr\u00e8s les publications \u00e9conomiques am\u00e9ricaines d\u2019aujourd\u2019hui, notamment la production industrielle et les attentes d\u2019inflation des consommateurs, afin d\u2019\u00e9valuer la prochaine d\u00e9cision de la Fed. Si ces indicateurs t\u00e9moignent d\u2019une \u00e9conomie r\u00e9siliente, l\u2019USD\/CAD pourrait repasser au-dessus de 1,4100. Nous sugg\u00e9rons de maintenir des tailles de position prudentes dans les prochaines semaines pour composer avec la volatilit\u00e9 accrue, tant sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie que sur ceux des devises.<\/p>\n\n\n\n