TECHNIQUES ET PERSPECTIVES D\u2019OFFRE \u2013 P\u00c9TROLE BRUT WTI<\/p>\n
Le brut WTI recule d\u2019environ 1 % \u00e0 un niveau juste sous 79,00 $ apr\u00e8s un troisi\u00e8me \u00e9chec \u00e0 80,00 $, o\u00f9 la moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 50 jours se situe l\u00e9g\u00e8rement au-dessus du seuil, tandis que le rebond depuis le creux du d\u00e9but juillet pr\u00e8s de 67,00 $ s\u2019est essouffl\u00e9, l\u2019indice stochastique RSI quotidien poursuivant n\u00e9anmoins sa hausse. L\u2019escalade autour de l\u2019Iran a inclus une frappe am\u00e9ricaine contre un p\u00e9trolier pr\u00e8s du principal terminal d\u2019exportation iranien, un regain de pression navale visant des ports iraniens, ainsi que des tirs iraniens en direction de bases am\u00e9ricaines au Kowe\u00eft et en Jordanie. Washington a \u00e9voqu\u00e9 un droit de transit de 20 % pour les cargaisons prot\u00e9g\u00e9es traversant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et a r\u00e9voqu\u00e9 une d\u00e9rogation couvrant le brut et les produits p\u00e9trochimiques iraniens, mais les prix ont eu du mal \u00e0 conserver 80,00 $ apr\u00e8s que le WTI ait d\u00e9j\u00e0 \u00e9volu\u00e9 au-dessus de 107,00 $ avant de retomber \u00e0 67,00 $ en l\u2019espace de deux semaines; la moyenne de juin \u00e9tait de plus de 20,00 $ sous celle de mai, alors que le trafic de p\u00e9troliers avait repris.<\/p>\n
Les conditions d\u2019offre demeurent souples : la production am\u00e9ricaine tourne pr\u00e8s de 13,5 millions de barils par jour, tandis que le Br\u00e9sil, la Guyana et le Canada ajoutent des barils, et les agences projettent un exc\u00e9dent jusqu\u2019\u00e0 la fin de 2026, face \u00e0 une croissance de la demande d\u2019environ 1,2 million de barils par jour. La coh\u00e9sion de l\u2019OPEP s\u2019est affaiblie, les \u00c9AU \u00e9tant sortis en avril, et la capacit\u00e9 de r\u00e9serve, concentr\u00e9e en Arabie saoudite et chez ses alli\u00e9s du Golfe, continue de plafonner les reprises, m\u00eame si une demande ferme alimente l\u2019inflation et maintient les banques centrales en mode restrictif. L\u2019attention s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e vers le Y\u00e9men, avec des frappes saoudiennes sur l\u2019a\u00e9roport de Sanaa et des tirs de missiles houthis vers Abha; Bab el-Mandeb, qui transporte environ un dixi\u00e8me du commerce maritime de brut, pourrait servir \u00e0 perturber les routes. Sur le plan technique, la r\u00e9sistance se situe \u00e0 80,00 $, puis 82,00 $ et 84,00 $; les appuis se trouvent \u00e0 78,00 $, puis la MME \u00e0 200 jours sous 77,50 $ et 76,00 $; une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 80,50 $ modifierait le biais \u00e0 court terme.<\/p>\n
Nous devrions adopter un biais baissier dans les prochaines semaines et chercher \u00e0 vendre les reprises, alors que le West Texas Intermediate (WTI) peine \u00e0 franchir le plafond de 80,00 $. Malgr\u00e9 des manchettes g\u00e9opolitiques tr\u00e8s charg\u00e9es, le march\u00e9 a \u00e9chou\u00e9 \u00e0 r\u00e9p\u00e9tition \u00e0 pr\u00e9server ce niveau, ce qui montre que les op\u00e9rateurs ne sont plus dispos\u00e9s \u00e0 payer une \u00ab prime de peur \u00bb en l\u2019absence de perturbations physiques de l\u2019offre de p\u00e9trole. Nous recommandons de privil\u00e9gier des positions vendeuses pr\u00e8s de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 50 jours, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 80,00 $, avec un stop-loss serr\u00e9 au-dessus de 80,50 $, niveau \u00e0 partir duquel le biais basculerait en mode haussier.<\/p>\n
Notre perspective baissi\u00e8re est fortement appuy\u00e9e par un assouplissement de l\u2019offre mondiale, men\u00e9 par une production am\u00e9ricaine robuste pr\u00e8s de sommets historiques, autour de 13,5 millions de barils par jour. Combin\u00e9e \u00e0 la hausse de la production au Br\u00e9sil et en Guyana, l\u2019offre mondiale r\u00e9pond ais\u00e9ment \u00e0 une croissance de la demande de 1,2 million de barils par jour, laissant le march\u00e9 en situation d\u2019exc\u00e9dent clair. Les donn\u00e9es de l\u2019Energy Information Administration (EIA) montrent historiquement que lorsque la production hors OPEP grimpe \u00e0 de tels niveaux, les tensions g\u00e9opolitiques soutiennent rarement des envol\u00e9es de prix sans blocages physiques.<\/p>\n
Pour nos objectifs \u00e0 la baisse, nous devrions surveiller de pr\u00e8s le niveau de soutien \u00e0 78,00 $, avant de viser la moyenne mobile exponentielle \u00e0 200 jours pr\u00e8s de 77,50 $. Si ces seuils c\u00e8dent, nous anticipons un test de 76,00 $, alors que des pressions macro\u00e9conomiques \u2014 incluant une r\u00e9union potentiellement restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale les 28-29 juillet \u2014 p\u00e8seraient sur les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en dollars. Ces planchers techniques devraient servir de principales zones de prise de profit pour des d\u00e9riv\u00e9s vendeurs.<\/p>\n
Tout en maintenant une position vendeuse, nous devons nous couvrir activement contre le risque majeur d\u2019une frappe r\u00e9ussie sur des infrastructures p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes. Il faut se rappeler les attaques d\u2019Abqaiq-Khurais de septembre 2019, qui ont instantan\u00e9ment retranch\u00e9 5,7 millions de barils par jour \u2014 environ 5 % de l\u2019offre mondiale \u2014 et fait bondir les prix du brut de plus de 14 % en une seule s\u00e9ance. Si les Houthis parviennent \u00e0 viser des installations de traitement saoudiennes ou \u00e0 fermer le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb, par lequel transite pr\u00e8s de 10 % du brut mondial transport\u00e9 par voie maritime, nous devrions imm\u00e9diatement pivoter et accompagner le mouvement haussier.<\/p>\n\n\n\n