GBP\/USD a recul\u00e9 apr\u00e8s avoir c\u00e9d\u00e9 une partie de la hausse de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, \u00e0 la suite d\u2019informations sur la composition d\u2019une \u00e9ventuelle administration Burnham. Au Royaume-Uni, les statistiques ont \u00e9t\u00e9 mitig\u00e9es : le PIB de mai a d\u00e9pass\u00e9 les attentes, progressant de 0,7 % en rythme 3 mois sur 3 mois, tandis que la production industrielle de mai a recul\u00e9 de 0,5 % sur un mois. Le d\u00e9ficit commercial s\u2019est resserr\u00e9, avec des composantes jug\u00e9es in\u00e9gales.<\/p>\n
Sur le plan technique, Scotiabank souligne que le retournement haussier du d\u00e9but juillet demeure intact, avec un nouveau sommet de cycle \u00e0 court terme et des oscillateurs de tendance align\u00e9s sur les horizons court, moyen et long terme. Cette configuration appuie l\u2019id\u00e9e que de l\u00e9gers replis peuvent servir \u00e0 renforcer l\u2019exposition, GBP\/USD \u00e9tant per\u00e7u comme capable de retester 1,3650 \u00e0 court terme. Ailleurs, EUR\/GBP a rebondi \u00e0 partir d\u2019un creux d\u2019un an atteint la veille, mais le tableau technique d\u2019ensemble reste jug\u00e9 constructif pour la livre sterling.<\/p>\n
Nous consid\u00e9rons le r\u00e9cent l\u00e9ger repli de la livre sterling comme une excellente occasion d\u2019achat pour les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s souhaitant capter la prochaine phase de ce march\u00e9 haussier sur la devise. Le march\u00e9 r\u00e9agit favorablement \u00e0 un virage politique plus centriste et plus favorable aux march\u00e9s au Royaume-Uni, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 compenser des donn\u00e9es \u00e9conomiques mitig\u00e9es, comme la r\u00e9cente croissance du PIB de 0,7 % sur une base trimestrielle. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient chercher \u00e0 \u00e9tablir des positions longues sur ces replis modestes, en visant un nouveau test du niveau de 1,3650 au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Pour \u00e9tayer cette th\u00e8se, nous nous appuyons sur des tendances historiques : un mouvement vers 1,3650 ram\u00e8nerait la paire \u00e0 des niveaux cl\u00e9s observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois au d\u00e9but de 2022, lorsque GBP\/USD avait culmin\u00e9 pr\u00e8s de 1,37. Par ailleurs, les donn\u00e9es r\u00e9centes du march\u00e9 des options indiquent un biais croissant en faveur des options d\u2019achat (calls) sur la livre, les \u00ab risk reversals \u00bb \u00e0 court terme basculant au profit d\u2019une hausse de la devise. Cette vigueur technique est \u00e9galement soutenue par le resserrement du d\u00e9ficit commercial du Royaume-Uni et une expansion \u00e9conomique globalement solide au premier semestre.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs d\u2019options, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat hors du cours (out-of-the-money) ou la mise en place d\u2019\u00e9carts haussiers (bull call spreads) visant les prix d\u2019exercice de 1,3500 et 1,3650 afin de limiter le co\u00fbt de la prime. Les op\u00e9rateurs de contrats \u00e0 terme devraient envisager d\u2019entrer \u00e0 l\u2019achat sur des replis intrajournaliers, en pla\u00e7ant des ordres stop de protection juste sous les niveaux de soutien associ\u00e9s au retournement du d\u00e9but juillet. Tant que les oscillateurs de tendance demeurent align\u00e9s \u00e0 la hausse sur les graphiques \u00e0 court, moyen et long terme, suivre cette dynamique offre un profil risque-rendement tr\u00e8s attrayant.<\/p>\n\n\n\n