La livre sterling a effac\u00e9 une partie de son avance de mercredi face au dollar am\u00e9ricain, alors que des donn\u00e9es am\u00e9ricaines plus fermes ont stimul\u00e9 la demande pour le billet vert dans un climat \u00ab risk-off \u00bb. Le GBP\/USD reculait de plus de 0,48 % \u00e0 1,3375 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t environ 1,3545. Par ailleurs, durant le d\u00e9but de la s\u00e9ance asiatique jeudi, la paire a gliss\u00e9 vers 1,3530, alors que la reprise des frappes am\u00e9ricaines sur l\u2019Iran et les risques de perturbation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont raviv\u00e9 les craintes de pressions inflationnistes li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, la livre a peu vari\u00e9 face aux principales devises apr\u00e8s que l\u2019Office for National Statistics a signal\u00e9 que le PIB mensuel a augment\u00e9 de 0,1 % en mai, conform\u00e9ment aux attentes. Cette progression fait suite \u00e0 une contraction \u00e0 un rythme similaire de 0,1 % en avril. Les march\u00e9s se tournaient aussi vers les prochains d\u00e9tails du PIB mensuel britannique et les chiffres des ventes au d\u00e9tail aux \u00c9tats-Unis, attendus plus tard jeudi.<\/p>\n
Nous observons la livre sterling se replier de son r\u00e9cent sommet pr\u00e8s de 1,3545 vers le niveau de 1,3375, en raison de donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines solides. Cette chute soudaine de pr\u00e8s d\u2019un demi-point de pourcentage rappelle \u00e0 quel point le dollar am\u00e9ricain peut rapidement retrouver son statut de valeur refuge. Les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s doivent agir vite alors que la volatilit\u00e9 revient sur les march\u00e9s des changes.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques et les menaces sur le transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz alimentent les craintes d\u2019une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, ce qui, historiquement, fait grimper les prix mondiaux du p\u00e9trole de 4 % \u00e0 6 % lors de crises similaires. Lorsque les co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux augmentent, le dollar am\u00e9ricain se raffermit presque toujours, les capitaux se r\u00e9fugiant vers des actifs consid\u00e9r\u00e9s plus s\u00fbrs. Nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur la paire GBP\/USD afin de profiter de la pression baissi\u00e8re attendue au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Pendant ce temps, l\u2019\u00e9conomie britannique demeure fragile, le plus r\u00e9cent PIB mensuel n\u2019affichant qu\u2019une faible croissance de 0,1 %, comme pr\u00e9vu. Les donn\u00e9es pass\u00e9es montrent que lorsque la croissance britannique cale ainsi, la livre a de la difficult\u00e9 \u00e0 enregistrer des gains significatifs face aux grandes devises. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options en fourchette, comme les \u00ab iron condors \u00bb, pour tirer parti de ce manque d\u2019\u00e9lan \u00e0 la hausse.<\/p>\n
Les investisseurs devraient aussi surveiller les prochaines donn\u00e9es sur les ventes au d\u00e9tail aux \u00c9tats-Unis, car une consommation robuste devrait vraisemblablement maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains \u00e0 des niveaux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Historiquement, de solides rapports sur les ventes au d\u00e9tail ont provoqu\u00e9 des baisses soudaines de 50 \u00e0 100 pips du GBP\/USD dans les heures suivant la publication. Nous conseillons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s sur toutes les positions acheteuses afin de prot\u00e9ger le capital au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n