Le leadership boursier s\u2019est d\u00e9plac\u00e9 vers des march\u00e9s et des secteurs ayant une exposition directe limit\u00e9e \u00e0 l\u2019IA et aux fabricants de puces, alors que les capitaux se sont d\u00e9tourn\u00e9s de ces th\u00e8mes. Le FTSE 100 a profit\u00e9 de ce virage, soutenu par des titres \u00e0 dividendes et une composition moins li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA, tandis qu\u2019aux \u00c9tats-Unis, le Dow et le Russell 2000 ont mieux r\u00e9sist\u00e9 que le Nasdaq et le S&P 500. Ce mouvement laisse les nouveaux venus du rallye technologique composer avec un momentum plus faible que pr\u00e9vu.<\/p>\n
Les m\u00e9taux pr\u00e9cieux sont sous pression, l\u2019or et l\u2019argent oscillant pr\u00e8s d\u2019un seuil de rupture vers de nouveaux creux, un d\u00e9veloppement \u00e9troitement surveill\u00e9 dans les strat\u00e9gies ax\u00e9es sur le momentum. Le recul a co\u00efncid\u00e9 avec un raffermissement du dollar am\u00e9ricain. \u00c0 l\u2019inverse, le bitcoin a fait preuve d\u2019une r\u00e9silience relative, r\u00e9duisant l\u2019avantage per\u00e7u dont b\u00e9n\u00e9ficiait l\u2019or par rapport \u00e0 la cryptomonnaie.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de r\u00e9orienter leur attention, au cours des prochaines semaines, loin des titres li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA et aux semi-conducteurs aux valorisations \u00e9lev\u00e9es. Nous observons un important flux de capitaux sortant du Nasdaq vers des indices plus d\u00e9fensifs comme le Dow Jones et le FTSE 100. Les traders peuvent tirer parti de cette rotation en achetant des options de vente (puts) sur des FNB \u00e0 forte pond\u00e9ration technologique, tout en consid\u00e9rant des options d\u2019achat (calls) sur le Russell 2000.<\/p>\n
Historiquement, des rotations de march\u00e9 marqu\u00e9es comme celle de juillet 2024 \u2014 o\u00f9 le Russell 2000 a bondi de plus de 11 % en une seule semaine pendant que la technologie tr\u00e9buchait \u2014 montrent \u00e0 quel point ces virages peuvent \u00eatre payants. Les donn\u00e9es r\u00e9centes confirment cette tendance : au cours du dernier mois, les indices hors techno ont surperform\u00e9 les g\u00e9ants technologiques de pr\u00e8s de 4 %, alors que les grandes capitalisations \u00e0 dividendes regagnent les faveurs. Prendre des positions vendeuses sur les fabricants de puces en forte hausse, tout en se couvrant avec des positions acheteuses sur des secteurs \u00ab value \u00bb, est notre strat\u00e9gie privil\u00e9gi\u00e9e en ce moment.<\/p>\n
Nous conseillons aussi aux traders d\u2019envisager des positions \u00e0 la baisse sur l\u2019or et l\u2019argent, alors qu\u2019ils se tiennent au bord de ruptures techniques majeures. Avec l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (US Dollar Index) qui s\u2019est raffermi r\u00e9cemment au-del\u00e0 de 105, les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res subissent une forte pression \u00e0 la baisse. Acheter des options de vente (puts) sur des FNB d\u2019or ou vendre des contrats \u00e0 terme sur l\u2019argent pourrait g\u00e9n\u00e9rer des gains rapides, alors que les indicateurs de momentum signalent de nouvelles baisses.<\/p>\n
Entre-temps, il faut surveiller la stabilit\u00e9 relative du bitcoin, qui sugg\u00e8re qu\u2019il tient beaucoup mieux le coup que les m\u00e9taux traditionnels consid\u00e9r\u00e9s comme valeurs refuges. Les donn\u00e9es de n\u00e9gociation r\u00e9centes montrent que, tandis que l\u2019or a perdu plus de 3 % ces derniers jours, le bitcoin a r\u00e9ussi \u00e0 trouver un solide soutien acheteur. Cette divergence renforce l\u2019argument en faveur d\u2019une op\u00e9ration de valeur relative, plus pr\u00e9cis\u00e9ment : vendre l\u2019or tout en conservant une exposition acheteuse au bitcoin.<\/p>\n\n\n\n