La livre sterling a effac\u00e9 une partie de sa progression de mercredi face au dollar am\u00e9ricain apr\u00e8s des publications am\u00e9ricaines plus solides et un retour de l\u2019aversion au risque. Le GBP\/USD reculait de plus de 0,48 % et s\u2019\u00e9changeait autour de 1,3375 apr\u00e8s avoir fr\u00f4l\u00e9 1,3545, tandis que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain gagnait environ 0,23 % \u00e0 100,72. Les ventes au d\u00e9tail aux \u00c9tats-Unis ont augment\u00e9 de 0,2 % sur un mois en juin, conform\u00e9ment aux attentes; en excluant l\u2019essence et l\u2019automobile, elles ont progress\u00e9 de 0,4 % apr\u00e8s 0,5 %. Les demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage pour la p\u00e9riode se terminant le 11 juillet ont recul\u00e9 \u00e0 208 000, contre 216 000, alors que le consensus visait 217 000, et le Beige Book de la Fed a indiqu\u00e9 que l\u2019emploi a augment\u00e9 dans l\u2019ensemble, certains districts affichant des gains modestes \u00e0 solides. Les prix de l\u2019essence ont fl\u00e9chi \u00e0 4,18 $ en juin contre 4,61 $ en mai.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques ont aussi soutenu le billet vert apr\u00e8s des attaques am\u00e9ricaines contre l\u2019\u00eele de Qeshm et un p\u00e9trolier, suivies de frappes iraniennes contre des bases am\u00e9ricaines au Kowe\u00eft et en Jordanie. Les anticipations de taux ont \u00e9volu\u00e9 : Prime Terminal indique une probabilit\u00e9 de 73 % d\u2019un statu quo en juillet, tandis que les probabilit\u00e9s d\u2019une hausse d\u2019ici la r\u00e9union du 28 octobre ont grimp\u00e9 \u00e0 pr\u00e8s de 57 %. Au Royaume-Uni, le PIB a augment\u00e9 de 0,1 % en mai apr\u00e8s une baisse de -0,1 % en avril; le taux glissant sur trois mois a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 0,7 % contre 0,5 % attendu et a \u00e9gal\u00e9 la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Les sp\u00e9culations selon lesquelles Andy Burnham nommerait Shabana Mahmood comme ministre des Finances plut\u00f4t qu\u2019Ed Miliband ont att\u00e9nu\u00e9 les craintes li\u00e9es \u00e0 la discipline budg\u00e9taire. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9tait cit\u00e9 pr\u00e8s de 1,3484, au-dessus d\u2019un regroupement de moyennes mobiles simples (SMA) autour de 1,3385, avec des r\u00e9sistances \u00e0 1,3489 et 1,3495; le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 60.<\/p>\n\n
Compte tenu de la chute soudaine du GBP\/USD vers 1,3375 et de la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques, nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies ax\u00e9es sur la volatilit\u00e9. L\u2019achat de straddles ou de strangles \u00e0 court terme sur la paire GBP\/USD peut nous aider \u00e0 capter des profits lors de mouvements brusques, \u00e0 mesure que les conflits au Moyen-Orient s\u2019intensifient. Des donn\u00e9es de march\u00e9 r\u00e9centes montrent que les indices mondiaux de volatilit\u00e9 des devises remontent, ce qui signale le retour de fortes variations impr\u00e9visibles sur le march\u00e9 des changes.<\/p>\n\n
Alors que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran \u00e9changent des frappes militaires, les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie font face \u00e0 d\u2019importants risques d\u2019approvisionnement pouvant pousser l\u2019inflation \u00e0 la hausse et forcer la main de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Nous sugg\u00e9rons de couvrir les portefeuilles en se positionnant \u00e0 l\u2019achat sur les contrats \u00e0 terme du Brent, qui ont historiquement bondi de 10 % \u00e0 15 % lors de pr\u00e9c\u00e9dentes perturbations du transport maritime au Moyen-Orient. Ce choc \u00e9nerg\u00e9tique potentiel alimente d\u00e9j\u00e0 la hausse des probabilit\u00e9s d\u2019une hausse des taux de la Fed en octobre \u00e0 pr\u00e8s de 57 %.<\/p>\n\n
Le recul des demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage am\u00e9ricaines \u00e0 208 k confirme que le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain demeure extr\u00eamement r\u00e9silient malgr\u00e9 les craintes pr\u00e9c\u00e9dentes de refroidissement. Nous croyons que les traders devraient se positionner pour un dollar plus fort en achetant des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY), alors qu\u2019il teste la zone de 100,72. \u00c0 mesure que les attentes de baisses de taux vers la fin de 2026 sont repouss\u00e9es, vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur les Treasuries \u00e0 court terme nous aidera aussi \u00e0 profiter de la remont\u00e9e des rendements.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le GBP\/USD oscille pr\u00e8s d\u2019un support cl\u00e9 de moyenne mobile \u00e0 1,3385, ce qui signifie qu\u2019une cassure sous ce plancher pourrait d\u00e9clencher une vente acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e. Nous conseillons de mettre en place des spreads baissiers en puts (bear put spreads) afin de limiter le risque tout en se positionnant pour un repli potentiel vers la zone de 1,3200 si l\u2019optimisme politique au Royaume-Uni s\u2019estompe. Surveiller de pr\u00e8s l\u2019indice de force relative (RSI) pr\u00e8s de 60 nous aidera \u00e0 mieux synchroniser nos points d\u2019entr\u00e9e avant que la paire n\u2019affronte sa prochaine r\u00e9sistance majeure sur une ligne de tendance.<\/p>\n\n\n\n