Les stocks des entreprises am\u00e9ricaines ont augment\u00e9 de 0,3 % en mai, conform\u00e9ment aux pr\u00e9visions. Cette hausse indique une accumulation r\u00e9guli\u00e8re des stocks dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie au cours du mois et sugg\u00e8re que les entreprises ont maintenu leurs commandes et leur production en phase avec les conditions de demande anticip\u00e9es.<\/p>\n
Ce point de donn\u00e9es sert d\u2019indicateur courant de l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et les ventes, les stocks entrant dans les estimations de la croissance trimestrielle. Une hausse mensuelle de 0,3 % implique une accumulation modeste de biens dans les bilans des entreprises, offrant un aper\u00e7u de la fa\u00e7on dont elles ont g\u00e9r\u00e9 leurs niveaux de stocks vers la fin du printemps.<\/p>\n
Avec des stocks des entreprises am\u00e9ricaines en hausse de pr\u00e9cis\u00e9ment 0,3 % en mai, conform\u00e9ment aux attentes du march\u00e9, on observe une \u00e9conomie remarquablement \u00e9quilibr\u00e9e. Cette progression r\u00e9guli\u00e8re sugg\u00e8re que les entreprises ajustent l\u2019offre \u00e0 la demande des consommateurs sans cr\u00e9er de surplus excessifs. Pour les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s, l\u2019absence de surprise signifie que la volatilit\u00e9 macro\u00e9conomique devrait demeurer comprim\u00e9e au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Comme les donn\u00e9es appuient un sc\u00e9nario \u00e9conomique stable, nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de vente de volatilit\u00e9 \u00e0 court terme. La mise en place de strat\u00e9gies neutres sur options, comme les condors de fer ou la vente de straddles sur les principaux FNB indiciels, permet de profiter de l\u2019\u00e9rosion de la prime tant que les march\u00e9s demeurent en mode corridor. Historiquement, lorsque le ratio stocks\/ventes se stabilise autour de sa moyenne actuelle de 1,37, les fluctuations des march\u00e9s boursiers ont tendance \u00e0 s\u2019att\u00e9nuer de fa\u00e7on marqu\u00e9e.<\/p>\n
Nous devrions aussi surveiller de pr\u00e8s les produits d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s au commerce de d\u00e9tail et au secteur manufacturier, \u00e0 mesure que ces secteurs s\u2019ajustent \u00e0 ces donn\u00e9es stables. Les options sectorielles sur les g\u00e9ants du commerce de d\u00e9tail offrent d\u2019excellentes occasions, d\u2019autant plus que les plus r\u00e9cents chiffres des ventes au d\u00e9tail ont affich\u00e9 une hausse appr\u00e9ciable de 0,4 %. En ciblant ces secteurs pr\u00e9cis, nous pouvons tirer parti d\u2019options mal \u00e9valu\u00e9es avant la prochaine saison des r\u00e9sultats.<\/p>\n
Cette croissance mod\u00e9r\u00e9e des stocks r\u00e9duit la pression sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour effectuer des changements marqu\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat lors de ses prochaines r\u00e9unions. Par cons\u00e9quent, nous recommandons de n\u00e9gocier les contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les options sur les bons du Tr\u00e9sor en misant sur une politique stable et pr\u00e9visible. En maintenant des tailles de position mod\u00e9r\u00e9es et en se concentrant sur des op\u00e9rations en mode corridor, nous pourrons mieux profiter de ce march\u00e9 calme.<\/p>\n\n\n\n