La Banque de Cor\u00e9e a relev\u00e9 son taux directeur de 25 pdb, \u00e0 2,75 %, le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire \u00e9tant d\u00e9crit comme unanimement faucon. Le communiqu\u00e9 de juillet a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme plus faucon que celui de mai, resserrant les attentes quant \u00e0 de nouvelles mesures de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte sur la possibilit\u00e9 que la Banque proc\u00e8de \u00e0 une hausse cons\u00e9cutive lors de sa r\u00e9union du 27 ao\u00fbt, la prochaine d\u00e9cision \u00e9tant pr\u00e9sent\u00e9e comme d\u00e9pendante des donn\u00e9es \u00e0 venir. Parmi les prochaines publications mentionn\u00e9es figurent le PIB, le RIB et l\u2019inflation, qui sont pr\u00e9sent\u00e9s comme des intrants cl\u00e9s dans la trajectoire des taux.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de verrouiller rapidement leurs profits sur les positions \u00ab receiver \u00bb sur le march\u00e9 des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avant la prochaine r\u00e9union de la Banque de Cor\u00e9e, le 27 ao\u00fbt. Le ton faucon de la banque centrale indique que des hausses de taux coup sur coup sont clairement envisageables. Attendre pour sortir de ces positions expose les portefeuilles \u00e0 un risque inutile \u00e0 mesure que des donn\u00e9es cruciales sur la croissance et l\u2019inflation seront publi\u00e9es.<\/p>\n\n
Cette strat\u00e9gie de n\u00e9gociation prudente est \u00e9tay\u00e9e par les indicateurs \u00e9conomiques r\u00e9cents de la Cor\u00e9e du Sud, notamment une inflation \u00e0 la consommation oscillant autour de 2,4 % et un endettement des m\u00e9nages \u00e9lev\u00e9. De plus, la devise locale est demeur\u00e9e sous pression, se n\u00e9gociant pr\u00e8s de 1 380 wons par dollar. Ces pressions persistantes donnent aux d\u00e9cideurs de solides raisons de maintenir une orientation de politique restrictive.<\/p>\n\n
En examinant les cycles de resserrement pass\u00e9s, les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat sud-cor\u00e9ennes \u00e0 trois ans ont historiquement bondi de plus de 30 points de base lorsque des hausses cons\u00e9cutives ont surpris le march\u00e9. Nous nous attendons \u00e0 ce que les prochaines donn\u00e9es sur le produit int\u00e9rieur brut et le revenu int\u00e9rieur brut d\u00e9clenchent des mouvements marqu\u00e9s de la courbe des taux. Les n\u00e9gociateurs devraient g\u00e9rer activement leur exposition au cours des prochaines semaines afin d\u2019\u00e9viter de se retrouver du mauvais c\u00f4t\u00e9 d\u2019un virage faucon soudain.<\/p>\n\n\n\n