L\u2019euro a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 vers 1,1460 face au dollar am\u00e9ricain durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne de jeudi, effa\u00e7ant des gains plus t\u00f4t en journ\u00e9e alors que le billet vert se stabilisait. Le mouvement a co\u00efncid\u00e9 avec un raffermissement de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain, qui \u00e9voluait en dernier lieu l\u00e9g\u00e8rement \u00e0 la hausse autour de 100,57, tandis que les march\u00e9s \u00e9valuaient les implications inflationnistes de co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques plus \u00e9lev\u00e9s li\u00e9s aux tensions au Moyen-Orient.<\/p>\n\n
Les prix du brut devraient demeurer \u00e9lev\u00e9s, les investisseurs s\u2019attendant \u00e0 des perturbations persistantes de l\u2019offre mondiale, alors que les craintes d\u2019un conflit \u00e9largi entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ne se dissipent pas. Au cours des deux derni\u00e8res s\u00e9ances, le dollar avait \u00e9t\u00e9 sous pression apr\u00e8s que les traders ont revu \u00e0 la baisse leurs attentes de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 la suite de donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaine plus faibles pour juin. L\u2019attention se tourne maintenant vers les ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines de juin, attendues \u00e0 12 h 30 GMT, les pr\u00e9visions tablant sur une hausse de 0,2 % sur un mois apr\u00e8s un gain de 0,9 % en mai.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire EUR\/USD, qui gravite actuellement autour de 1,1460. Le rebond de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain \u00e0 100,57, aliment\u00e9 par l\u2019escalade des tensions \u00c9tats-Unis\u2013Iran, sugg\u00e8re de privil\u00e9gier \u00e0 court terme des positions acheteuses sur le dollar. Avec le Brent qui grimpe vers 85 $ le baril en raison de ces risques g\u00e9opolitiques, les craintes d\u2019inflation li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie devraient soutenir le billet vert.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer ce risque, nous devrions utiliser des options d\u2019achat hors du cours sur le dollar am\u00e9ricain ainsi que des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole brut. Les donn\u00e9es de march\u00e9 historiques montrent que lors de pr\u00e9c\u00e9dents conflits au Moyen-Orient, une hausse de 10 % du prix du p\u00e9trole a souvent d\u00e9clench\u00e9 une progression rapide de 2 % \u00e0 3 % du DXY. L\u2019achat d\u2019options de vente de protection sur l\u2019euro aidera aussi \u00e0 att\u00e9nuer le risque de baisse si l\u2019inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie force la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 la publication prochaine des ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines, pour lesquelles une progression mensuelle mod\u00e9r\u00e9e de 0,2 % est attendue. Si les chiffres d\u00e9passent cette estimation, cela d\u00e9montrerait que le consommateur am\u00e9ricain demeure solide et pourrait faire reculer l\u2019EUR\/USD vers le niveau de soutien de 1,1400. En r\u00e9ponse, nous devrions envisager des straddles \u00e0 court terme sur l\u2019EUR\/USD afin de capter les in\u00e9vitables fluctuations de prix imm\u00e9diatement apr\u00e8s la publication des donn\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n